文章核心观点 - 半导体是现代数字时代的生命线，生成式人工智能的兴起使其对新技术发明更为关键，但投资者对人工智能热潮可能产生疲劳，建议投资者在2025年前抛售三只半导体股票 [1][2] 半导体行业现状 - 半导体是现代数字时代的生命线，助力智能手机、笔记本电脑和汽车正常运行，生成式人工智能的兴起使其对新技术发明更为关键 [1] - 软件程序员用复杂大语言模型训练新生成式人工智能，这一过程需要巨大计算能力，英伟达和博通等芯片制造商从人工智能热潮中获利颇丰 [1] - 投资者对人工智能热潮可能产生疲劳，上周纳斯达克100指数市值损失1万亿美元，因对大型科技人工智能股票的押注开始变糟，投资者不清楚对人工智能功能的大额投资何时能获得回报，且许多科技公司估值倍数过高 [1] 应抛售的半导体股票 高通（QCOM） - 2024年大部分时间里高通股价表现良好，截至6月中旬涨幅超58.5%，但近期市场逆风使其股价下跌 [3] - 高通涉足智能手机和汽车系统级芯片开发，为安卓手机设计处理器和图形芯片，还设计高速调制解调器，苹果与高通达成协议，将在2027年前使用其5G调制解调器 [3] - 高通用于个人电脑的人工智能骁龙系统级芯片使其重回投资者视野，特别是骁龙X Elite系列人工智能芯片将与AMD等公司的芯片竞争，但这些新芯片的成功与否尚不确定，因消费者信心下降 [4] 英特尔（INTC） - 英特尔曾是美国顶尖芯片制造商，但如今已失去这一地位，2020年AMD等公司采用无晶圆厂芯片制造模式，而英特尔坚持自有制造流程，这一策略后来成为负担，当年英特尔推迟向7纳米节点的转换 [6] - 英特尔试图将代工业务独立以赋予更多自主权，但制造问题仍未解决甚至可能恶化，2024年第一季度英特尔代工业务收入44亿美元，同比下降10%，运营亏损25亿美元，去年亏损70亿美元 [7] - 英特尔在人工智能领域有积极进展，但仍落后于英伟达最新芯片，在某些方面甚至不如AMD的人工智能芯片，未来前景不容乐观 [7] 美光科技（MU） - 美光科技专注于为全球公司开发内存和存储产品，包括动态随机存取存储器、静态随机存取存储器、NAND闪存和固态硬盘 [8] - 美光科技股价因人工智能热潮上涨，截至6月中旬涨幅近80%，该公司是高带宽内存的关键开发者，第三季度财报因人工智能产品需求远超预期，但2024年第四季度业绩指引低于预期，凸显投资者对人工智能热潮的担忧 [9]