文章核心观点 - 亚马逊股票过去12个月上涨40%，未来仍将是财富创造者，公司有多个业务增长触发因素，各业务板块数据强劲，即使市盈率达40倍仍具吸引力，虽有风险但积极因素远超风险，是有吸引力的买入标的 [1] 业务板块增长情况 - 2024年第一季度广告服务收入118亿美元，同比增长24%，该业务是高利润率业务，随着收入增长可能影响整体盈利能力，2024 - 2029年在线广告市场预计以10.85%的复合年增长率增长，公司有望受益 [2] - 2024年第一季度亚马逊网络服务收入25亿美元，同比增长17%，预计在生成式AI推动下增长加速，公司认为长期更大商机来自企业在其云平台运行AI模型 [3] 核心业务增长与利润率改善 - 2024年第一季度在线商店收入547亿美元，同比增长7%，实体店收入52亿美元，同比增长6%，全球电子商务市场到2030年预计达47.73万亿美元，2022 - 2030年销售预计以12.22%的复合年增长率增长，随着宏观经济逆风减弱，在线商店业务增长有望加速 [5] - 2024年第一季度公司60%的销售额来自北美，18%来自亚马逊网络服务，国际收入仅占18%，新兴市场增长空间大，将对总收入贡献增加 [5] - 公司计划在履约中心使用先进机器人，用AI优化供应链运营，未来几年将对关键利润率产生积极影响，推动运营和自由现金流增长 [6] 总结 - 公司业务多元化，各板块增长强劲，亚马逊网络服务和广告是高利润率业务，将持续推动现金流增长，自动化和AI将支持核心商业业务利润率改善，虽依赖跨境电商贸易，地缘政治紧张可能影响增长，但积极因素远超担忧，建议逢低长期投资 [7]