文章核心观点 - 微软股价虽短期回调且未来半年盈利或疲软，但长期因AI投资有望增长，股价在350 - 370美元是买入机会 [1][6][7] 股价表现 - 7月5日微软股价触及468美元的52周高点，一个月内下跌11% [1] - 未来两个季度微软股价可能继续下跌，因公司未来半年盈利或较疲软 [1][2] 业务增长潜力 办公365和Azure AI增长 - 截至2024财年第四季度，Microsoft 365消费者订阅用户增长10%至8250万，消费者版Copilot Pro每月20美元，若50%用户订阅，年经常性收入达99亿美元 [3] - 企业版Copilot每月30美元，预计对经常性收入影响更大，目前约3.45亿人使用Microsoft 365付费席位 [3] - 2024财年第三季度Azure AI有5.3万客户，2025财年下半年有望成为增长驱动力 [3] - 高盛预计Azure AI服务未来五年营收潜力达2000亿美元 [4] 现金流情况 - 上一财年微软运营现金流达1190亿美元，Azure AI未来五年营收潜力2000亿美元，将带来超1000亿美元增量现金流 [5] - 2024财年第四季度资本投资190亿美元，主要用于支持云与AI产品需求 [5] 投资建议 - 未来几个月AI炒作或降温，微软股价可能进一步回调，350 - 370美元是有吸引力的切入点，对应2025财年预期市盈率26 - 28倍，36 - 48个月内股价可能翻倍 [6][7]