核心观点 - 人工智能热潮推动亚马逊高利润的云业务持续高速增长 同时公司医疗健康业务呈现积极迹象 尽管近期营收指引略低于预期且创始人减持 但长期投资前景依然乐观 建议买入亚马逊股票 [1] 云业务表现 - 亚马逊云业务AWS上季度营收同比增长19%至263亿美元 运营利润同比大幅增长75%至93亿美元 [2] - 许多公司已基本停止削减IT成本 并将数据从本地迁移至云端 这有助于节省成本、加速创新并节省程序员时间 [2] - IT部门仍有90%的资金花费在本地 表明长期来看云支出仍有巨大增长空间 [2] - 公司AI训练芯片Trainium和推理芯片Inferentia需求显著 AI开发服务平台Bedrock已拥有“数万”客户 且提供最广泛的模型选择及关键领域最佳的生成式AI能力 [2][3] - 公司AI编程与数据分析工具Q的采用持续快速增长 生成式AI业务仍处于“非常早期阶段” 预示长期AI收入将大幅增长 [3] 医疗健康业务 - 调查显示消费者对亚马逊药房业务的兴趣日益增长 [4] - 亚马逊药房业务“增长非常迅速” 消费者喜爱其客户体验 [4] - 有证据表明亚马逊正从实体药店夺取显著市场份额 [4] 业绩指引与创始人交易 - 公司第三季度营收指引为1540亿至1585亿美元 区间中点略低于分析师平均预期的1582亿美元 [5] - 指引未达预期主要由于电子商务业务平均售价下降 而这是由寻求优惠的价值导向型消费者所致 [5] - 创始人杰夫·贝索斯在7月出售股票 但在股价跌破200美元后停止了出售 这表明当前下跌的股价使公司估值颇具吸引力 [6]