行业现状与趋势 - 近年来房地产投资信托基金（REITs）表现逊于大盘指数，主要因利率上升，高利率使REITs股价承压，一是因REITs常靠债务融资，借贷成本上升致利息支出激增，二是高息环境下固定收益证券更具吸引力 [1][2] - 虽8月未降息，但预计今年晚些时候利率将下调，REITs财务压力或缓解，被低估且低价交易的REITs有上涨潜力 [3] CubeSmart公司情况 - 是一家专注自助存储物业的自我管理型REIT，拥有615处设施并管理879处，共1494家门店，去年营收约10亿美元，客户近38万 [4] - 二季度营收同比增长2.1%至2.662亿美元，主要因新物业收购和管理门店增加，但同店营收增长仅0.3%，同店净营业收入下降1.2%，运营资金（FFO）下降2.4%至1.46亿美元，每股FFO从去年的0.66美元降至0.64美元 [5] - 尽管业绩数据疲软，但鉴于自助存储子行业有韧性，公司持续扩张物业，且当前股价为今年预期每股FFO的17.9倍，降息后该数值将加速提升，是有吸引力的REIT投资选择 [6] SBA Communications公司情况 - 是无线基础设施领域重要参与者，独立拥有和运营全球近4万个通信塔站点，为多家电信提供商提供支持，现金流稳定可预测 [7] - 二季度营收同比下降2.7%至6.605亿美元，主要因业务中规模较小且不稳定的站点开发部门收入下降35%，核心站点租赁业务收入增长1.2%，调整后运营资金（AFFO）增长1.5%，每股AFFO因股票回购增长2.8% [8] - 本季度收购117个通信站点并新建100座塔，还承诺购买106座塔，增长前景良好，当前股价约为今年预计每股AFFO的18倍，降息将显著提高盈利能力，是优质REIT投资选择 [9] Invitation Homes公司情况 - 是单户租赁市场主要参与者，在美国16个市场拥有和管理约8.5万处租赁物业，提供优质房屋，租金较高 [10] - 二季度营收同比增长8.8%至6.535亿美元，得益于租金强劲增长，同屋新租租金增长3.6%，续租租金增长5.6%，综合租金增长5.0% [11] - 同店平均入住率微降10个基点至97.5%，但营收表现强劲弥补了这一降幅，每股AFFO增长2美分至0.40美元，管理层预计每股AFFO在1.55 - 1.61美元之间，虽市盈率较高，但降息后公司强劲增长可支撑该估值 [12]