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3 REITs to Sell Before You Regret It
CPTCamden(CPT) Investor Place·2024-08-08 19:45

文章核心观点 - 近年来,房地产投资信托(REITs)由于利率上升而大幅低于整体市场表现 [1][2] - 高利率对REITs股价造成重大压力,主要原因包括:1)REITs部分依赖债务融资增长,利率上升导致利息支出增加,挤压利润空间;2)高利率环境下,投资者更倾向于选择国债等固定收益证券 [1] - 尽管预计今年利率将下降,但一些REITs相对其增长前景仍显得估值过高,值得考虑抛售 [2] 公司分析 Camden Property Trust (CPT) - 二季度财报表现尚可,物业收入小幅增长0.4%,同店收入增长2.0% [4][5] - 但每股基金营运收益(FFO)由于股本增加而下降,且估值过高,目前交易价格约为管理层指引中值的17.2倍 [6] - 即使利率下降,3.5%的股息收益率也难以吸引投资者 [7] Phillips Edison & Company (PECO) - 二季度表现相对较好,总收入同比增长6.2%,同店净经营收益增长1.9%,出租率达97.5% [8][9] - 但目前股价约为管理层指引中值的14.2倍,估值过高,且3.5%的股息收益率偏低 [10] Regency Centers (REG) - 二季度业绩强劲,收入同比增长14.1%,出租率达95.8% [12][13] - 但即使管理层提高了全年FFO/股指引,目前股价约为指引中值的16.5倍,增长前景难以支撑如此高的估值 [14][15]