文章核心观点 - 祖龙娱乐2024年凭借《以闪亮之名》和《龙族：卡塞尔之门》等精品游戏实现收入稳健增长，通过技术创新和“研运一体”模式铸就高质量成长底色，未来发展动能充足，在资本市场有较大投资价值 [1][13] 公司业绩表现 - 2025年3月21日公布的2024年财报显示，公司期内收益达11.41亿元，同比增长25.6%；毛利为8.26亿元，同比增长27% [1] - 2024年综合游戏发行及运营业务营收达10.35亿元，同比增长45.9%，占公司收入比重达90.7%，同比提升12.6个百分点 [1] - 开发与授权业务2024年收益为1.055亿元，占总收益9.2%；2023年为1.859亿元 [2] - 其他业务2024年收益为60万元，占总收益0.1%；2023年为1330万元 [2] 产品矩阵情况 - 截至业绩公告日期，公司共推出23款精品手游，在超170个地区市场发行支持14种语言的版本，产品矩阵涵盖MMORPG、SLG、女性向和策略卡牌等品类，已上线游戏全球累计注册用户超2亿人，全球累计总流水超220亿元 [3] 重点游戏成绩 - 《以闪亮之名》全球累计注册用户超2000万，在国内十余次跻身中国大陆iOS游戏畅销榜前十，2025年1月单月利润创历史新高，3月4日两周年庆活动时跃居中国大陆地区iOS游戏畅销榜第八、iPad畅销榜第二，当日流水达一周年庆以来峰值 [4] - 《龙族：卡塞尔之门》2024年9月12日在中国大陆上线后迅速登顶iOS应用商店游戏免费榜并霸榜一周，连续数日冲入游戏畅销榜前十，首月流水超1亿元，获“Next World2024年度风采奖”之“年度实力游戏奖”，并与金坛刻纸联动 [5] “研运一体”模式 - 公司将技术创新视为核心竞争力，2024年投入研发开支5.32亿元，截至2024年12月31日，约77.65%的1083名全职员工为研发人员 [7] - 《以闪亮之名》计划搭建自主研发模型架构推进高度智能化NPC，引入AIGC + UGC融合创作模式；《龙族：卡塞尔之门》将接入Deep Seek并本地部署，实现智能化交互设计 [8] - 公司凭借“研运一体”模式精准把握玩家需求，对游戏优化更新，通过举办活动、与知名IP联动提升游戏热度和玩家参与度，如《以闪亮之名》与中国邮政等联动，融入非遗内容 [9] 投资价值分析 - 2024年12月至2025年3月19日，公司股价从1.17港元低点升至1.97港元，最大涨幅68.38%，随着基本面改善，长线投资价值有望攀升 [10] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物等为11.39亿元，游戏内虚拟物品销售的未摊销收益同比增长31.8%至2.33亿元，为业绩增长提供保障 [10] - 从长期看，公司业务规模扩大有望带来规模效应，降低费用率，盈利端有望加速迎来“拐点” [11] 未来产品规划 - 2025 - 2027年公司预计全球推出8款不同类型游戏，《踏风行》计划2025年上半年在中国大陆上线，项目代号逍遥的产品计划2025年对外测试 [12] - 《踏风行》是虚幻引擎4打造的中国风修真放置RPG手游，有PvP和GvG回合制战斗模式，可实现真3D立体飞行战斗；项目代号逍遥是回合制MMORPG游戏，融合国风和卡通美学 [12]