文章核心观点 当地时间3月17日英伟达年度GTC大会开幕 分析师认为这是美国科技股扭转弱势的转折点 有望刺激英伟达股价回升 但大会首日股价下跌1.8% 市值较1月7日高点蒸发8200亿美元 大会看点包括黄仁勋演讲 新芯片及平台发布 量子日活动等 公司在芯片和量子领域有诸多布局 不过其主要盈利来源面临技术变革压力 股价走向受多种因素影响 [1][2][10] 大会概况 - 当地时间3月17日 英伟达年度GTC大会于美国加州圣何塞开幕 为期五天 覆盖量子计算 人形机器人 自动驾驶等前沿领域 [1] - 预计25000名参会者前往现场 30万名与会者线上参加 [1] - 英伟达首席执行官黄仁勋将于北京时间3月19日凌晨1:00发表演讲 分享加速计算平台推动AI等领域发展情况 [1] 产品与技术亮点 芯片 - 市场期待英伟达推出新一代芯片Blackwell Ultra GB300和B300系列 摩根大通预计GB300是大会重头戏 采用与B200相似逻辑芯片 HBM内存容量和功耗方面显著提升 最早5月出货 弃用传统气冷方案导入水冷技术 [4] - B300性能较B200或将提升50% 采用台积电4NP工艺 GPU的FLOPS比B200高出50% 内存从8 - Hi升级到12 - Hi HBM3E 每个GPU的HBM容量增加到288GB [4] 平台 - 摩根大通预计英伟达可能在大会分享Rubin平台部分细节 该平台预计采用台积电N3工艺 配置8个HBM4立方体 总容量384GB 比Blackwell Ultra增加33% 最早2025年底或2026年初量产 大规模出货预计到2026年第二季度 [5] - Rubin Ultra有望2027年上市 可能包含12个HBM4E内存堆栈 提供高达576GB总内存 分析师预计Rubin架构芯片相比Blackwell有亮眼性能提升 [6] 技术 - 摩根大通预计英伟达CPO技术路线图是大会亮点 CPO有助于提高带宽等 但GPU级CPO有散热等技术挑战 最初应用于交换机 作为Blackwell Ultra平台可选方案 2027年Rubin Ultra时代有望在GPU端广泛应用 [7] 量子领域布局 - 今年英伟达首次设立“量子日”活动 用一天议程讨论量子计算现状与未来发展 邀请头部企业高管共同讨论量子技术应用 [8] - 2021年推出开源量子计算平台CUDA - Q和软件开发工具包cuQuantum 2022年发布QUDA量子软件平台 2023年与德国研究中心联合建立实验室 2024年宣布与Google Quantum AI合作 [9] 股价与市场情况 - 大会首日英伟达股价下跌1.8% 收于119.53美元/股 与1月7日历史高点相比 市值蒸发近8200亿美元 今年以来股价跌超13% 近期有所反弹 按今年预期收益计算 市盈率不到27倍 比去年GTC大会时低23% [10] - 分析人士认为英伟达主要盈利来源面临技术变革压力 AI芯片市场从“训练”转向“推理” 其芯片在推理方面面临竞争 [11] - 投资者关注英伟达面临的不利因素 包括美国宏观经济疲软等 有人担忧其盈利是否达顶峰 [11]