文章核心观点 - 香港股市今日大幅走高，快手股价跑赢大盘，3月至今累涨超30%，东方证券研报看好快手可灵项目卡位优势 [1] 市场表现 - 香港股市今日大幅走高，恒生指数涨2.46%，再创年内新高，收报24740.57点；恒生科技指数涨3.96%，收报6105.50点 [1] - 快手股价今日报收66.3港元，涨幅达4.41%，跑赢大盘，3月至今已累涨超30% [1] 行业趋势 - 站在AI新周期“技术 - 社区 - 商业化”叙事逻辑下，多模态视频生产工具将大规模应用，内容生态将指数级提升，形成下一代内容生态 [1] - 具备技术领先、数据资源优势以及完善内容社区生态的企业，将在这一趋势中占据优势地位 [1] 快手可灵优势 - 技术层面，快手可灵在多模态视频生成领域技术实力强劲，处于国内TOP1领先地位，在核心评价指标上表现优异，视觉质量和精准控制领先同行，且产品迭代迅速 [2] - 公司层面，快手对可灵项目战略重视，资源倾斜力度大，组织架构稳定统一，核心团队经验丰富、技术过硬，保障持续领先 [2] - 数据层面，快手平台每日超4000万条新视频上传，数据量庞大且场景多元，精细视频标注为模型迭代提供优质数据，助力可灵保持领先 [2] 发展阶段 - 随着技术提升和算力成本下降，可灵 + 快手及类似TOP产品或经历三阶段：从PUGC用户工具产品（海外用户为主）到平台多场景赋能（电商商户广告小B及部分C端用户，从海外用户为主到国内用户），再到新流量平台，内容爆发带动内容分发和社区成长（开放给全C端用户） [2]