丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 港股研究丨公司点评丨快手-W（01024.HK） [Table_Title] 快手 2026Q1 财报点评：AI 持续赋能主业，可 灵商业化高速成长 报告要点 [Table_Summary] 快手 26Q1 实现总营收 337.2 亿元，同比+3.4%；实现经调整净利润 33.7 亿元，同比-26.3%， 经调整净利率 10.0%。分市场来看，26Q1 国内经营利润 30.9 亿元（同比-28.8%），海外经营 亏损 0.31 亿元。 高超 朱子愉 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490516080001 SFC：BUX177 [Table_scodeMsg2] 快手-W（01024.HK） cjzqdt11111 [Table_Title 快手 2026Q12] 财报点评：AI 持续赋能主业，可 灵商业化高速成长 [Table_Summary2] 事件描述 快手 26Q1 实现总营收 337.2 亿元，同比+3.4%；实现经调整净利润 ...

点心债是指在香港发行的人民币计价债券，因发行初期单笔规模较小且年期较短，如港式点心"小巧精 致"而得名。 "小点心"从配菜变成了主菜，今年以来，点心债一级市场发行继续升温。 据统计，今年以来市场已发行点心债1040只，合计发行规模9017.73亿元，相比去年同期增长5成。按当 前趋势，今年发行规模超越去年或指日可待，发行规模有望刷新新高。 业内人士表示，点心债市场正从早期小众市场，加速迈向具备核心配置价值的成熟债券市场。随着人民 币国际化稳步推进、债券通"南向通"机制持续优化，叠加全球融资需求多元化发展，点心债市场正迎来 提升国际影响力的重要窗口期。 AI资本开支驱使"大厂"积极发行 中资科技企业成为点心债发行的重要力量。 今年，京东集团首次发行100亿元点心债，认购倍数达3.1倍；快手科技也首次发行35亿元点心债；6月 17日，腾讯在香港上市150亿元点心债， 腾讯的这笔点心债是2025年以来全球规模最大的企业发行的点 心债。 中证鹏元国际评级部董事左一鸣表示，互联网大厂发行点心债的核心驱动力在于，AI资本开支的加速扩 张带来了长期资金需求的大幅增加。 "对互联网大厂而言，发行点心债具备多重优势。"左一鸣分 ...

跟着M r.Q M，"赢"战移动互联网！宝子们好，上周跟大家分享了"AI平台C端商业化研究报 告"，AI平台带来的流量变化巨大，不过这种变化并非中立、客观，而是围绕着平台的商业版 图、内容生态结构、用户底座这三大因素推进的，其中，各平台生态内的头部信源主导内容 引用的情况已经非常明显，涉及到"信源引用策略"、"用户决策链路牵引"和"用户真实购买需 求的匹配"等整个"消费决策"链路，对于行业来说，显然是值得探讨的，毕竟，健康、良好的 产业生态，才是"行稳致远"的关键！ 继续咱们的每周深度解读今天给大家分享一下刚刚过去的6 1 8大促。Qu e s t M o b i l e数据显 示，在2 0 2 6年初国补、春节拉动消费高增长的背景下，2 0 2 6年" 6 1 8 "全周期的行业DAU均 值达7亿，6 . 1 6 - 6 . 1 8抢购期行业DAU均值达7 . 1 4亿，均显著高于去年同期。同时，2 0 2 6年 5 - 6月，快递揽收量与投递量均同比增长8%左右，显示出" 6 1 8 "作为确定的营销节点，依旧 受到用户较多关注。 实际上，2 0 2 6年5月开始，" 6 1 8 "内容互动量开始释放，内 ...