文章核心观点 滨海投资2024年业绩公布，虽受行业不利因素影响，但总销气量创新高，采取多元化发展策略，上下游布局趋向完善，未来3年股息率极具吸引力，建议现价收集 [1][2] 公司业绩情况 - 2024年公司收入和公司拥有人应占溢利分别为62亿和2亿港元，宣布派末期股息每股7.6港仙，派息比例升至52% [1] - 2024年全年总销气量按年增长13%至25.2亿立方米，高于全国天然气消费量增速 [1] - 2024年管道燃气销量同比增长6.5%至17.1亿立方米，管输气销量按年急升32%至8.0亿立方米 [1] - 目前工商业用户占总销气量比重81% [1] 公司发展策略 - 上游方面，燃气管网与京津冀周边四大LNG接收站互联互通，与多个新气源商签订购气合同，实现气源组合多元化，降低购气成本 [1] - 下游方面，积极扩阔用户基础，年内签订秦皇岛耀华玻璃项目、云海二期等多个项目，提升天然气销售规模 [1] - 今年3月初与华德智慧达成战略合作协议，在能源管理等领域合作，探索成立合资公司可能性 [2] - 3月24日与浙江省德清县人民政府订立战略合作协议，深化城市燃气及综合能源利用领域合作 [2] 行业及公司展望 - 2025年中央将经济增长目标定于5%左右，实施积极财政政策和适度宽松货币政策，有利天然气行业回顺 [2] - 滨海投资上下游布局趋向完善，预计优化气源和开拓客户群效益更明显 [2] - 公司计划2025至2027年度以不低于10%比例提升每股派息额 [2] - 现价计算股息率约7%，未来3年股息率将非常吸引，建议现价收集，中长期目标价1.4港元 [2]