文章核心观点 - 药明生物2024年业绩亮眼 预计2025年收入将加速增长 未来多元增长可期 [1] 2024年业绩情况 - 新增151个综合项目数再创新高 包含13个后期商业化项目 综合项目高达817个 拥有全球最大的复杂生物药管线之一 [1] - 非新冠收入同比增长13.1% 管线持续拓展 拥有越来越多复杂分子和临床后期及商业化项目 为长期可持续增长奠定基础 [1] 增长战略及驱动力 - 过去十年实施“跟随并赢得分子”战略实现显著增长 [1] - 凭借行业领先的创新技术平台 研究服务业务将成为未来增长的另一重要驱动力 [1] - 凭借现代生物制药领域的技术领先和交付大型商业化生产项目的丰富成功经验 商业化生产是未来增长的另一个关键支柱 [1] 各业务端表现 研究服务端 - 2024年新签7个分子发现全球项目 带来1.4亿美元近期付款 潜在总金额约为23亿美元 [1] - 截至目前有权利收取里程碑付款和销售提成的研究服务项目已超过50个 [1] 药物开发端 - 由DNA到IND的交付时间已缩短至9个月 [1] - 2024年新签148个研发项目 与62个新客户开展合作 [1] 商业化生产端 - 基于目前合同 2025年预计有24个PPQ项目 2024年完成16个PPQ项目 [1] - 多个重磅商业化项目启动 [1] 2025年展望 - 研究、开发、生产服务有望全面提速 公司收入重回两位数高速增长 [1] - 公司给出整体收入增长指引为12 - 15% 并将继续提升盈利能力 [1]