文章核心观点 公司2024年年报显示营收和归母净利润增长 建筑施工业务表现突出 虽新增订单量同比承压但仍高于2022年水平 公司持续扩大市场份额 强化回款管控 分红水平提升 预计未来收益变现稳健 给予“推荐”评级 [1][4] 业绩情况 - 2024年公司实现营收66.09亿 同比+67.49% 实现归母净利润0.96亿 同比+45.03% 2024Q4营收18.99亿元 同比-0.93% 归母净利润0.32亿 同比-11.39% [1] 业务情况 - 2024年建筑施工业务营收56.98亿元 同比增长90.51% 得益于合诚建设业务规模增长及履约进度推进 2023年新签合同126.22亿元 2024年新签55.70亿元 其中工程咨询业务9.95亿元 同比+0.4% 工程施工业务新签合同45.75亿元 同比-60.67% [1] - 2024年建筑施工业务收入占比86.21% 业务毛利率2.24% -0.27pct 整体毛利率5.95% -2.91pct 销售费用率0.34% -0.29pct 管理费用率1.97% -1.11pct 研发费用率0.62% -0.30pct 归母净利率1.45% -0.22pct [2] - 2024年公司以“区域聚焦、城市深耕”为策略 巩固福建、辽宁、浙江等省份市场份额 布局大湾区、长三角等核心区域 并在“一带一路”沿线及东南亚海外市场取得突破 有多项业务亮点和灯塔项目 [2] 现金流与分红情况 - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额4.71亿元 同比增长5.69% 2024H2经营性现金流5.14亿元 同比高增 全年回款总额达61.55亿元 同比增加78% [3] - 2024年公司计划每10股派发现金红利1.2元 合计拟派3128.08万元 现金分红比例32.72% 最近三个会计年度累计现金分红6416.58万元 分红比例持续提升 [3] 投资建议 - 综合预计2025 - 2027年归母净利润1.01/1.14/1.29亿元 对应23x/21x/18xPE 给予“推荐”评级 [4]