文章核心观点 公司参加FIC2025展会并推新体重管理益生菌等产品，凭借技术及研发优势铸就竞争壁垒，重点发展食用益生菌业务，具备投资价值维持“买入”评级 [1][2][3] 展会及新品情况 - 公司参加第28届中国国际食品添加剂和配料展览会并召开新品发布会 [1] - 新品包括体重管理益生菌ProSci - 246、口腔健康益生菌PC646、减盐增鲜后生元、清洁标签后生元 [1] 技术及研发优势 - 公司建设亚洲最大商业乳酸菌菌种资源库，含40,000余株乳酸菌菌株，已产业化益生菌120余株 [2] - 公司投入大量研发经费，与国内多家三甲医院联合进行多项临床试验积累数据 [2] 业务发展策略 - 食用益生菌业务以ToB为重点，为下游企业提供制品或定制终端产品开发客户 [2] - ToC业务旗下益适优品牌针对不同人群和场景定位，线上自营和委托经销为主，线下建立经销商运营体系 [2] - 公司将孵化有潜力的益生菌品牌及营销团队 [2] 投资建议 - 预计2024 - 2026年公司营收分别为3.4、4.0、4.7亿元，EPS分别为0.39、0.48、0.56元 [3] - 当前股价对应25 - 26年估值分别为27、23倍，维持“买入”评级 [3]