文章核心观点 中国中药2024年业绩不佳，营收和净利润大幅下降，主要受配方颗粒行业政策、市场竞争、补缴税款等因素影响，同时公司合规管理存在漏洞，私有化尝试失败，股价表现低迷 [1][4][6] 业绩情况 - 2024年营收165.1亿元，同比下降8.9%，净利润2077万元，同比锐减98.5% [1] - 各业务板块中，中药材生产及经营营收13.87亿元，同比降25.3%；中华饮片营收33.15亿元，同比增17.9%；中药配方颗粒营收69.72亿元，同比降23.5%；中成药营收45.53亿元，同比增14.0%；中医药大健康营收2.83亿元，同比降19.6% [3] - 2024年毛利约78.56亿元，同比降15.3%，毛利率47.6%，较去年降3.6个百分点 [5] - 2024年研发投入5.96亿元，较上年减少13.1%，低于行业均值 [5] 税款补缴 - 部分附属公司应补缴2017 - 2023年相关税款、滞纳金约1.534亿元，已补缴1.028亿元，预计减少2024年归母净利润约1.29亿元 [6] - 补缴税款暴露企业合规管理深层漏洞，医药行业监管压力大，企业需注重合规经营 [7] 私有化情况 - 2021 - 2024年多次尝试私有化均失败，2024年2月控股股东拟4.6港元/股私有化，6个月后因境外直接投资批准未满足而失败 [8][9] - 港股投资者对中药行业认知偏差、政策不确定性及国企决策灵活性受限致公司估值低迷，私有化可更灵活响应政策 [10] 股价表现 - 受私有化失败影响，2024年10月21日股价一度暴跌44.5%至2.12港元，收盘跌35.08%，报2.48港元/股，蒸发超60亿港元 [8] - 财报发布后，3月26日收盘报2.09港元/股，上涨2.96%，总市值约105亿港元 [10]