文章核心观点 万物云2024年营收增长但股东应占溢利下降，为减弱房地产市场影响正弱化对开发商依赖，同时寻找增量，AI科技应用或成破局点，但使用AI也存在被反噬风险，业务层面策略对其发展至关重要 [1][3][4][5] 营收情况 - 2024年万物云营业收入362.22亿元，同比增长9.2%，期内总收入达362.24亿元，同比增长9.2% [1][3] - 2020 - 2024年营收分别为181.45亿元、237.05亿元、301.06亿元、331.83亿元、362.24亿元，已连续五年保持增长态势 [3] - 分业务板块来看，社区空间居住消费服务收入209.08亿元，同比增长11.6%；商企和城市空间综合服务收入122.96亿元，增长5.4%；AIoT及BPaaS解决方案服务收入30.21亿元，增长8.6% [3] 盈利情况 - 2024年股东应占溢利约为11.5亿元，同比减少41.15%，在经历2023年19.55亿元的近五年峰值后下滑 [1][3] - 2024年万物云毛利约为46.97亿元，较2023年同期的48.12亿元降低2.4%，毛利率为13%，较2023年同期的14.5%降低1.5个百分点 [4] - 社区空间居住消费服务毛利率为14.3%，较去年同期降低1.2个百分点，住宅物业服务毛利率为12.4%，较去年同期降低0.9个百分点 [4] 现金流情况 - 2024年万物云实现经营性净现金流约为19.2亿元，贸易应收款项及应收保证金为65.42亿元，同比下降3.5% [4] 经营策略 - 2024年下半年万物云经营策略是“现金流比毛利更重要”，开发商增值业务持续做有收入但无现金流，不做会带来收入和利润下降 [1] - 万物云逐步剥离对开发商依赖，寻找增量，AI科技应用能力或成行业新破局点 [4] - 万物云需从三方面构建自身能力，从物业管理升维资产管理，向上下游业务链延伸；向能源管理转型，三年成为不动产领域节能先锋；全面拥抱AI，从人管人到事管人能力转型，成人工智能应用先锋 [4] AI应用风险 - AI可带来人工替代，但因专业化分工协作，甲方用AI替代可能使外包业务消失，企业与甲方短期内会从协作方变成竞争者 [5] 业务发展建议 - 万物云剥离对开发商依赖，持有并扩大物业管理面积是核心策略，可稳固收入来源、提升运营效率，保证企业未来经营健康良性发展 [5]