文章核心观点 - 复星医药2024年营收微减、净利润增加，经营现金流增长，公司将继续“瘦身”聚焦核心业务，同时期待CAR - T被纳入丙类医保目录 [1][6][9] 业绩情况 - 2024年公司实现营收410.67亿元，同比微减0.80%；归母净利润27.70亿元，同比增加16.08%；经营现金流为44.77亿元，同比增长31.13% [1] - 2024年制药、医疗器械与医学诊断、医疗健康服务分别实现营业收入289.24亿元、43.23亿元、76.47亿元，分别同比减少4.29%、减少1.53%、增长14.61% [2] - 2024年制药、医疗器械与医学诊断、医疗健康服务毛利率分别为54.30%、50.08%、22.71%，分别较上年增加0.92、0.22、1.11个百分点 [3] - 2024年抗肿瘤及免疫调节等核心产品毛利率有不同变化，如抗感染核心产品毛利率增加17.94个百分点 [3] - 2024年制药业务销售额过亿元的制剂或系列共49个，超10亿元的大单品有四个 [7] “聚焦”与“瘦身”举措 - 2024年公司在多环节推进精益管理，毛利率减销售费用率同比提升2.45个百分点，剔除新并购企业影响，管理费用下降3.55亿元 [5] - 2024年通过股权转让或重组处置六家子公司，今年3月拟出清和睦家医疗股份 [5] - 2024年出售资产回笼资金约30亿元，2025年将加大回笼资金力度，退出和整合非核心资产 [6] 战略重点 - 未来三到五年聚焦高价值创新药和高价值医疗器械 [6] - 2024年研发投入共计55.54亿元，聚焦肿瘤等核心治疗领域，强化核心技术平台，布局前沿技术 [6] 集采影响与应对 - 即将到来的全国性生物类似药集采预计冲击公司整体营收 [7] - 公司希望集采在提高药品可及性基础上，给生物类似药产业发展留空间 [7] CAR - T产品情况 - 奕凯达去年销售规模在3亿元至5亿元区间 [8] - 2024年增持复星凯瑞股权至100%，继续推进奕凯达及Brexu - Cel在中国开发和商业化合作 [8] - 强化复星凯瑞创新研发能力，评估CAR - T进入实体瘤可行性 [8] - 公司坚信CAR - T会被纳入丙类医保目录 [9]