文章核心观点 公司积极开拓各业务领域,电动工具、新能源、高端装备三翼齐飞,降本增效促进业绩增长,未来营收和利润有望提升,首次覆盖给予“推荐”评级 [1][8] 各业务板块情况 整体业绩 - 2024年度预计归属于上市公司股东的净利润2.40 - 3.10亿元,同比增长44.24% - 86.31%;扣非净利润1.95 - 2.65亿元,同比增长41.68% - 92.54% [1] 电动工具业务 - 2024年上半年电动工具配件板块营业收入5.95亿元,收入占比55.11%,同比增长33.71% [1] - 电动工具配件涵盖钻夹头、开关等,钻夹头全球市场份额约50%,与多家世界主要品牌商合作 [1] - 实施“中国威海为核心,越南、墨西哥基地为两翼”战略,2024年上半年越南子公司销售收入0.52亿元,同比增长85.13%,威达墨西哥公司正在建设 [2] - 随着新技术涌现和成本降低,预计2025年全球割草机器人行业渗透率涨至17%,市场规模达23亿美元,公司布局相关零部件有望受益 [2] 新能源业务 - 2024年上半年新能源业务营业收入3.67亿元,同比下降31.39%,主要因新能源汽车换电站订单减少 [2] - 锂电池包产品应用领域拓展,2024年上半年电池包及充电器营业收入2.82亿元,同比增长48.83%,毛利率35.73%,同比提升8.44pct [3] - 与蔚来合作,第四代换电站设备小批量交付,蔚来换电站布局“县县通”,宁德时代与蔚来换电合作,公司向服务商转型,换电站进入量产爬坡阶段 [4][5] 高端智能装备业务 - 2024年上半年高端装备业务板块营业收入8476万元,同比增长14.75%,毛利率12.95%,同比减少9.64pct [5] - 济南一机2024年上半年营业收入2446万元,同比增长81.92%,净利润 - 31.02万元,同比减亏95.78%,机床销售172台,新签订单5212万元,公司4月增资1亿元 [5][6] - 苏州德迈科本部2024年上半年营业收入6030万元,同比下降0.20%,净利润 - 511.68万元,同比下降957.12%,新签订单9488万元,同比增长20% [5] - 精简苏州德迈科业务条线,设工厂自动化、物流自动化和机器人及智能装备三个事业部,可协同合作提升竞争力 [7] 投资建议 - 预计公司2024 - 2026年营收分别为24.56/28.63/33.25亿元,归母净利润分别为2.88/3.36/3.93亿元,EPS分别为0.65/0.75/0.88元,PE为18/16/13倍,首次覆盖给予“推荐”评级 [8]
山东威达(002026):积极开拓各领域布局 电动工具、新能源、高端装备三翼齐飞