文章核心观点 3月27日晚间九阳股份发布2024年报，营收、归母净利双跌，各业务板块表现不一且出海营收遇阻 [1][2] 公司业绩情况 - 2024年营收88.49亿元，同比下滑7.94%；归母净利润1.22亿元，同比下滑68.55% [2] - 经营活动现金流量净额1.78亿元，同比下滑76.74%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金减少 [3] 行业情况 - 厨房小家电受行业竞争加剧、品类可选属性强、国补范围有限等因素影响，市场表现欠佳，2024年整体零售额同比下降0.8% [3] 公司产品与业务 - 2024年在中高端市场推太空科技3.0系列产品，清洁电器业务板块推8.9cm超薄躺平技术洗地机产品 [3] - 营养煲系列营收36.22亿元，占比40.92%，营收同比下滑2.03个百分点；食品加工机系列营收29.94亿元，占比33.83%，营收同比增长1.84个百分点 [4] 公司费用情况 - 2024年销售费用15.06亿元，同比上涨13.43%，销售费用率17.02%，同比上涨3.21个百分点 [3] - 管理费用3.85亿元，同比上涨0.92%，管理费用率4.35%，同比上升0.38个百分点 [3] - 研发投入3.61亿元，同比下降7.19% [3] 公司海外市场情况 - 间接控股股东JS Global的全资孙公司JS HK拟向九阳香港增资约1.58亿元、认购新增股份1111股以拓展海外市场 [4] - 2024年国内销售营收72.37亿元，占比超8成；境外销售16.12亿元，占比18.22%，营收同比下滑27.97% [4] 公司销售模式情况 - 2024年线上销售营收52.88亿元，占比59.75%，营收同比增长1.44% [5] - 线下销售占比从45.77%下滑至40.25%，营收从44亿元下滑至35.62亿元，营收同比下滑19.05% [5] 公司毛利率情况 - 境内销售毛利率同比下滑0.8个百分点至29.77%，境外销售毛利率同比下滑0.73个百分点至8.6% [5] - 线上销售毛利率下滑0.82个百分点至27.96%，线下销售毛利率下滑5.16个百分点至21.14% [6]