文章核心观点 回盛生物主要产品泰乐菌素和泰万菌素价格上涨，推动股价3个交易日累计涨幅达71.71%，公司业绩曾受行业和成本因素影响，2024年预计亏损，但随着下游养殖行业回暖，公司盈利能力在2024年第四季度环比改善 [1][4][5] 股价表现 - 3月27日回盛生物股价再次涨停，3个交易日累计涨幅达71.71% [1] - 3月26日、27日公司先后发布股票、可转债交易异常波动公告 [2] 产品价格 - 公司主要产品泰乐菌素、泰万菌素价格上涨，自2024年9月下旬以来呈上涨趋势，现阶段相对平稳 [1][2] - 从2025年初至今，宁夏泰益欣生物科技泰乐菌素报价已累计上涨23.5%，受厂商停产挺价、下游需求回暖等因素影响 [1] - 泰乐菌素行情自2023年开始持续回落，2024年第三季度触底，单公斤价格仅200元出头，当前行情上行因头部厂商挺价，库存天数从45天降至5天，下游接受周度议价 [3] 公司业务 - 回盛生物主营兽用药品、饲料及添加剂，产品应用于生猪、家禽、水产及宠物等领域，原料药主要为泰乐菌素、泰万菌素 [2] 业绩情况 - 2021 - 2023年公司营业收入维持在10亿元上下，但归母净利润持续下降 [4] - 预计2024年归母净利润亏损1700万元至2300万元，同比由盈转亏，受化药制剂产品价格下降、研发和财务费用增加等因素影响 [4] - 2022年、2023年归母净利润同比降幅均超过六成，因下游生猪养殖行业亏损、原料药项目产能利用率低和生产成本高 [5] - 2024年下半年制剂板块销售收入同环比增长，原料药价格触底反弹，第四季度盈利能力环比改善 [5] 应对措施 - 为减少原料药价格波动影响，公司近几年来加码投资泰乐菌素、泰万菌素项目，先后投产相关项目 [5]