文章核心观点 华康股份拟10.98亿元收购豫鑫糖醇100%股权，交易完成后标的公司将成其全资子公司，此次交易利于巩固其行业龙头地位，发挥业务协同效应，提升盈利能力和抗风险能力 [1] 收购交易情况 - 华康股份拟通过发行股份及支付现金相结合的方式购买张其宾、谭瑞清、汤阴豫鑫和谭精忠合计持有的豫鑫糖醇100%股权，交易价格10.98亿元 [1] - 拟以发行股份和现金支付交易对价，分别对应7.32亿元和3.66亿元 [2] - 对张其宾、谭瑞清、汤阴豫鑫和谭精忠拟以发行股份方式支付的交易对价为4.47亿元、1.46亿元、1.02亿元和3660万元 [3] - 经协商发行价格为12.00元/股 [4] 公司情况 - 华康股份是全球主要的木糖醇、晶体山梨糖醇和晶体麦芽糖醇生产企业之一，2021年晶体木糖醇产品全球市场占有率25.5%排名第二，国内市场占有率58.5%排名第一 [1] - 豫鑫糖醇是我国功能性糖醇行业知名企业，糖醇生产工艺与技术水平较高，木糖醇产能在业内名列前茅，其子公司木糖产能规模较大，原料供应稳定，质量标准和市场认可度高 [2] - 2023年和2024年，豫鑫糖醇营收分别为7.17亿元、9.19亿元，归母净利润分别为 - 877.76万元、1.03亿元 [2] 交易影响 - 有利于巩固和提升华康股份在国内外木糖醇市场中的龙头企业地位 [1] - 双方可整合优势资源，发挥业务协同效应，巩固产业链稳定性，提升盈利能力和抗风险能力 [1] - 双方在木糖与木糖醇供应链上可实现资源整合，增强供应链稳定性与抗风险能力 [2] - 华康股份淀粉糖产能可为标的公司麦芽糖醇等产品提供原材料，标的公司为其提供产能消化渠道 [2] 行业情况 - 近几年来，随着国际贸易政策变化以及国内行业竞争加剧，代糖行业总体利润水平普遍出现波动 [4] - 糖醇产品可能面临进口国相关关税政策带来的不利影响，国际贸易保护主义上升，部分国家或地区采取反倾销等手段保护其产业 [4]