文章核心观点 公司2024年业绩符合预期，各业务板块发展良好，漆包线产销两旺，恒丰特导产能扩张，上海超导有望受益于可控核聚变产业化，预计2025 - 2027年营收和归母净利润持续增长，维持“买入”评级 [1][2][3][4][5] 业绩情况 - 2024年公司实现营业总收入223.23亿元，同比增长24.67%；归母净利润5.62亿元，同比增长31.72%；扣非归母净利润5.12亿元，同比增长28.46% [1] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为247.29/275.67/307.49亿，同比增长10.8%/11.5%/11.5%；预计2025 - 2027年归母净利润分别为7.09/8.84/10.95亿，同比增长26.3%/24.7%/23.9%；EPS为0.33/0.41/0.51元/股，对应PE为22/18/14倍 [5] 漆包线业务 - 公司产品涵盖多种类型导线，广泛应用于多个领域，2024年漆包线业务营收161亿，同比增长27%；销量28万吨，同比增长17.9% [2] - 公司加速高附加值产品研发与量产，推进人形机器人、低空经济产业相关产品规模化生产 [2] 恒丰特导业务 - 公司控股子公司恒丰特导是国内特种导体领域技术标杆，突破核心技术瓶颈，产品应用广泛，与众多行业巨头建立合作关系 [3] - 受益于AI服务器及数据中心需求旺盛，2024年进行系列扩产，设立越南全资子公司，预计扩产后铜缆连接器高速镀银线缆产能达每年5,000吨 [3] 上海超导业务 - 公司持有上海超导18.29%股份，为第一大股东，2024年权益法下确认投资收益1270万元 [4] - 上海超导专注高温超导领域，产品应用于前沿科技领域，已成为全球第二代高温超导材料核心供应商之一，年产量及销量超千公里 [4] - 上海超导扩产提速，第一轮扩产2022年开始、2024Q3成功运行，已开启第二轮扩产 [4]