文章核心观点 公司24年年报业绩高增 集装箱和海工业绩有望持续改善 维持“买入”评级 [1][2][3][4] 公司业绩情况 - 24年实现营业收入1776.64亿元 同比增长39.01% 归母净利润29.72亿元 同比增长605.60% [1] - 4Q24实现营业收入486.93亿元 同比增长48.98% 归母净利润11.44亿元 同比增长1639.56% [1] 经营分析 集装箱业务 - 2024年全球商品贸易需求回升 集装箱贸易量同比增长5.9%至2.13亿TEU 集运运输效率降低使集装箱需求提升 [2] - 2024年公司集装箱制造业务产销量创历史高峰 干货集装箱累计销量达343.36万TEU 同比增长417.03% [2] - 2024年公司集装箱制造业务营业收入622.05亿元 同比增长105.89% 净利润40.88亿元 同比增长127.84% [2] - 25年全球商品贸易预计增长3.0% 增速较24年加快 预计带动集装箱需求持续提升 [2] 海工业务 - 2024年全球海工市场环境向好 海工装备利用率和租金连续走高 [3] - 2024年公司新签订单32.5亿美元 同比增长近一倍 年底累计持有在手订单价值同比增长27%至69.2亿美元 已排产至2027年 [3] - 2024年公司海洋工程业务收入165.56亿元 同比增长58.41% 净盈利2.24亿元 实现扭亏为盈 [3] - 2025年政府工作报告提出发展海洋经济 “深海科技”列入国家未来产业发展重点 [3] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司25 - 27年营业收入分别为1818/2007/2211亿元 归母净利润为36/44/52亿元 对应PE为14X/11X/10X 维持“买入”评级 [4]