我们维持2025/26 年并新增2027 年盈利预测，预计公司2025/26/27 年归母净利润为5.53/4.82/8.02 亿元， 对应EPS 为0.50/0.44/0.72 元，参考可比公司Wind 一致预期2025 年15x PE，考虑国内优质祖代供应仍偏 紧、公司品种优势带来的父母代鸡苗盈利能力优势明显、商品代产能或持续释放，我们给予公司2025 年22x PE，维持目标价11.05 元，维持"买入"评级。 公司重视股东回报，关注白鸡板块反转 益生股份发布年报，2024 年实现营收31.36 亿元（yoy-2.76%），归母净利5.04 亿元（yoy-6.84%）。其 中Q4实现营收9.82 亿元（yoy+73%，qoq+26%），归母净利2.03 亿元（yoy+242%，qoq+73%）。Q4 商 品代鸡苗价格上涨带动公司收入及盈利结束连续3 个季度的同比下降，实现单季度高速增长。我们认为 2025 年宏观消费有望持续修复，或带动白羽鸡板块出现反转向上，公司品种优势或助力其父母代鸡苗 价格维持较高水平、商品代鸡苗市占率持续提升，维持"买入"评级。 2024 年度公司预计共派发现金红利2.18 亿元 ...