文章核心观点 - 尽管锂价波动致阶段性亏损，但天齐锂业通过产销双增、资源优化和技术创新，展现抗风险能力与长期发展韧性，凭借资源、技术及垂直一体化优势，正逐步走出周期底部，有望在新能源浪潮中持续领航 [1][5] 2024年产销逆势增长，阶段性挑战中显韧性 - 2024年全球锂产品价格大幅下滑，公司实现营业收入130.63亿元，锂化合物及衍生品收入80.75亿元，锂精矿收入49.78亿元，综合毛利额60.19亿元，归母净利润承压，但核心业务显著增长 [2] - 产销量双增，锂化工产品生产量7.07万吨，同比增长39.44%，销量达10.28万吨，同比增长81.46%，得益于安居工厂产能爬坡及奎纳纳项目投产 [2] - 现金流稳健，经营活动现金流净额55.54亿元，年末在手现金57.67亿元，资产负债率28.39%，融资渠道畅通，发行低利率短期融资券优化债务结构 [2] - 公司通过垂直一体化模式、库存成本优化及技术降本，消化锂精矿定价错配影响，为2025年业绩改善奠定基础 [2] - 上游资源壁垒巩固，格林布什锂矿2024年产量占全球17.6%，成本处于行业最低梯队，化学级三号工厂预计2025年10月投产，四川雅江措拉锂辉石矿重启建设 [2] - 中游产能持续释放，锂化工产品已建成产能9.16万吨/年，规划产能12.26万吨/年，安居工厂满产运营，张家港及重庆项目加紧建设 [3] 2025年灵活应对周期，锚定长期价值 - 2025年销售策略为“长协为主、期货配合、点单作补”，与头部客户锁定长期订单，利用金融工具对冲价格风险 [4] - 随着低价锂精矿库存消耗完毕，生产成本将贴近当前市场价，毛利率有望回升 [4] - 管理层对新能源长期需求保持乐观，GGII预测到2030年全球新能源乘用车、商用车、储能电池出货规模分别超2,000GWh、近700GWh和1,400GWh，新兴应用领域到2030年带来超百GWh需求，2050年超10TWh [4] - 电动垂直起降飞行器和无人机等低空飞行器拓展了锂电池市场空间 [4] 未来发展规划 - 公司将延续既定战略规划稳步发展，推动产业链上、中、下游协同合作，构建可持续增长的新能源生态体系 [5]