文章核心观点 - 商汤集团作为“CV四小龙”之首，在AI2.0时代凭借计算机视觉优势和大模型产品市场反应能力表现不错，2024年财报显示收入增长，生成式AI业务亮眼，但仍面临成本高、市场竞争升级等挑战，需发挥视觉AI与生成式AI协同作用 [1][2] 收入增长亏损收窄 - 2024年公司实现收入37.72亿元，同比增长10.8%；亏损43.07亿元，较上年大幅收窄33.7%；毛利为16.2亿元，同比增长7.9%；毛利率为42.9%，业绩持续向好，组织架构重组取得初步成效 [2] - 公司完成“1+X”组织架构重组，“1”指由生成式AI与视觉AI构成的核心业务，确立“大装置 - 大模型 - 应用”三位一体战略；“X”代表生态企业矩阵，旗下5家生态企业自2024年底至2025年初完成对外融资 [2][3] - 公司亏损额仍超整体收入，主要因研发成本高，2024年研发开支达41.3亿元，较2023年大幅增长19.2%；同时有意缩减行政和销售开支，行政开支同比下滑3.1%，销售开支下降20% [2][3][4] 新旧业务协同发展 - 2024年公司视觉AI收入由2023年的18.38亿元下降39.5%至11.12亿元，公司持续聚焦高质量客户并向其介绍生成式AI能力；战略是国内深耕成熟行业，海外拓展市场 [5] - 2024年公司生成式AI业务收入由2023年的11.84亿元增长103.1%至24.04亿元，成为最大收入贡献来源，占整体收入的63.7%，收入增速连续两年超三位数，主要源于市场需求增长和产品商业化 [6] - 业内认为生成式AI竞争激烈，公司应让视觉AI与生成式AI协同发展并差异化布局；2024年智能汽车业务收入由2023年的3.84亿元下降33.2%至2.56亿元，主要因V2X业务和某OEM制造商研发服务收入下降 [7]