文章核心观点 同道猎聘将AI技术注入招聘行业，其财报折射出AI对人力资源行业的深层次重构，虽2024年中高端招聘市场需求未完全复苏，但公司通过AI驱动降本增效实现利润与现金流改善，且在产业迁徙背景下积极拓展业务，构建AI护城河，未来成长价值受AI落地潜能催化，估值重构可期 [1][11] 产业迁徙与人才定价权重构 - 就业市场呈现传统产业劳动力供给过剩、新兴产业人才缺口扩大的结构性矛盾，如到2030年中国人工智能专业人才需求预计达600万，缺口可能达400万，至2025年新能源汽车领域专业人才缺口将达103万 [4] - 招聘平台成为破局关键，猎聘聚焦新兴产业，提供中高端人才招聘服务，加大用户覆盖，提高客户转化率 [4] - 截至2024年12月31日，猎聘注册个人用户达1.06亿人，同比增长11.1%，24年平均月活用户数同比增长5.6%；截至2024年底，付费企业客户数达6.8万家，验证企业数约为143万家，同比增长10.4% [4][5] 以AI重构招聘价值链 - 猎聘以AI驱动战略重塑人力资源服务格局，将传统业务升维为“数据智能基建”，围绕AI构建护城河优势 [7] - AI技术降低运营成本、提升工作效率，猎聘推动企业招聘端、企业面试端、猎头生态端三端产品AI化，如AI智能面试系统Doris完成5.0版本开发 [8] - 2024年多猎RCN平台需求职位近10万，覆盖新质生产力行业，截至2024年底，参与过合作交付的猎企数量占比达91%，未来有望推动猎头行业智能化发展 [9] - 今年3月猎聘B端企业版升级为AI版本，推出全新AI账号产品，实现人力资源行业生产力质变 [9] 结语 - 猎聘成长价值受益于宏观环境转暖和AI落地潜能，AI对人力资源行业变革受重视，可缓解人才短缺压力，实现智能化管理 [11] - 猎聘构建智能化招聘生态，为企业数字化转型与人才管理升级提供支撑，未来估值坐标系重构或只是时间问题 [11]