文章核心观点 - 招商银行在2024年度业绩发布会上与市场深入交流，探讨外部环境挑战、ROE水平等诸多问题，虽行业承压但公司在多方面具备优势且对未来发展有信心 [1] 分组1：业绩情况 - 2024年营业收入为3374.88亿元，同比下降0.48%；归属于股东的净利润为1483.91亿元，同比增长1.22% [1] - 截至2024年末，资产总额达12.15万亿元，较上年末增长10.19% [1] - 拟向全体股东每股派发现金红利人民币2元（含税），合计拟派发现金红利约人民币504.40亿元（含税），2024年度现金分红比例为35.32%，高于2022年和2023年 [2] 分组2：ROE水平 - 低利率、低利差、低费率环境挑战银行盈利能力，但招行净息差在对标银行中最高且收窄幅度小于同业，中间业务在财富管理等方面优势明显 [3] - 只要净息差和财富管理业务在行业领先，ROE就能保持领先，虽不能保证ROE始终在15%以上，但对大幅领先对标银行充满信心 [3][4] - 招行对普通股融资慎重，股本总额相对稳定，盈利水平高于同业意味着ROE更高 [4] 分组3：零售信贷资产质量 - 全行高度重视零售信贷风险防范，通过优化风险管理模型、客群、区域和重视风险缓释等措施应对 [5] - 零售信贷风险与外部环境紧密相关，随着经济形势改善，零售信贷资产质量将趋稳 [5] 分组4：客户增长 - 2024年末零售客户规模达2.1亿户，公司客户数达316.64万户，均保持不错增长 [7] - 零售业务获客重视大学生、年轻客群、亲子服务、跨境客户和养老金融 [7] - 中国市场企业主体多，招行服务的公司客户占比小，需拓展客户规模，挖掘新设的新经济、新动能类企业 [7] 分组5：非息收入 - 银行业非利息净收入普遍承压，招行手续费及佣金收入中代销保险和基金相关收入占比高，压力更大 [8] - 去年手续费及佣金收入负增长但降幅逐季收窄，其他非利息净收入增速达33.37%使非利息净收入增长由负转正 [8] - 今年目标是手续费及佣金收入企稳回升，若资本市场企稳向上，其净收入增长有望企稳回升 [8] - 其他非利息净收入受债券市场利率走势影响，全年有可能企稳 [9] 分组6：AI投入 - 招行2017年成立人工智能实验室，2022年成立“AI + 金融”工作组，立志成为智能银行 [10] - 2023年显著加大对AI投入，购买很多GPU，构建了完整的大模型技术体系 [10] 分组7：资本充足率与股东回报 - 招行致力于统筹平衡资本充足率和股东回报，对通过减少资本提高ROE持审慎态度 [11] - 保持较高、稳定的现金分红率对为股东创造价值、可持续发展和股价稳定十分重要 [11] 分组8：市值管理 - 招行估值在银行股中相对较高，投资者投资招行股票物有所值 [12] - 市值管理核心是做好经营管理，提升盈利能力，银行业要增强盈利能力、风险管理能力和创新能力 [12]