文章核心观点 - 2024年中国石化营收和净利润下滑，主要因成品油量价齐跌，化工板块也承压，虽分红慷慨但金额较往年下降引投资者不满，2025年化工板块盈利或继续承压且资本支出放缓 [1][4][5][7][8] 业绩表现 - 2024年公司实现营业收入3.07万亿元，同比下降4.3%；归母净利润503.13亿元，同比下降16.8%；扣非净利润480.57亿元，同比下降20.82% [1] - 单季度来看，去年第四季度公司实现营业收入7080.21亿元，同比下降4.61%，环比下降10.42%；归母净利润60.66亿元，同比下降19.09%，环比下降29.00%；扣非净利润40.90亿元，同比下降60.72%，环比下降51.22% [1] 成品油量价齐跌 - 2024年勘探及开发事业部经营收入2972亿元，同比降低0.9%；炼油事业部经营收入14815亿元，同比降低3.2%；营销及分销事业部经营收入17144亿元，同比降低5.7% [2] - 2024年汽油销售收入8138亿元，同比降低2.1%；柴油销售收入5628亿元，同比降低10.1%；煤油销售收入1530亿元，同比降低1.1% [3] - 2024年国际油价宽幅震荡，上半年同比上涨5.3%，下半年快速回落，同比下降9.3%，普氏布伦特原油现货价格全年平均为80.8美元／桶，同比下降2.2% [3] - 2024年境内成品油消费量4.04亿吨，同比下降1.9%，其中汽油同比下降1.2%，柴油同比下降5.4% [3] 化工板块承压 - 2024年境内化工市场需求保持增长，公司化工事业部经营收入5239亿元，同比增长1.7%，主要六大类产品销售额4854亿元，同比增长2.0%，占经营收入的92.7% [4] - 2024年公司优化产品结构，乙烯产量1347万吨，同比下降5.9%，合成树脂产量2009万吨，同比下滑2.4%，化工品出口量同比增长13.1% [4] - 2024年化工事业部经营亏损100亿元，同比增亏40亿元，第四季度化工业务收入1311.46亿元，同比下降3.67%，经营亏损51.01亿元 [4] - 2025年国内化工行业或有1377万吨新增乙烯产能投放，公司化工板块盈利或将继续承压 [5] 分红情况 - 公司预计2024年全年股息0.286元/股，派息率68.94%，与上年基本持平，若将分红与股份回购合并计算，2024年公司利润分派率约为75% [6] - 2023年公司分红和回购总金额435.75亿元，仅考虑分红，分红比例68.2%；考虑分红加回购，分红比例72.1% [7] 资本支出 - 2025年公司计划资本支出1643亿元，较2024年减少107亿元，同比下降6% [8] - 2025年勘探及开发板块资本支出767亿元，同比下降7%；炼油板块资本支出223亿元，同比下降24%；营销及分销板块资本支出145亿元，同比增加3%；化工板块资本支出449亿元，同比基本持平 [8]