文章核心观点 - 万物云2024年业绩有增有减，循环型业务增长显著，业务独立性增强，采取高分红政策回馈股东，同时关注能力建设和行业破局点 [2][3][4] 公司业绩表现 - 2024年全年营业收入362.2亿元，同比增长9.2%，核心净利润22.3亿元，同比下降4.8% [3][4] - 循环型业务收入307.9亿元，同比增长15.5%，占总收入85%，毛利37.4亿元，同比增长10% [4] - 住宅业态物业服务收入192.29亿元，同比增长13.1%，占当期总收入53.1%，毛利润23.86亿元，同比增长5.2%，毛利率12.4%，同比下降0.9个百分点 [4][5] - 非住宅业态物业服务收入99.71亿元，同比增长20.1%，占当期总收入27.5%，在管年化饱和收入153.68亿元，同比增长14.43%，物业服务毛利润8.40亿元，同比增长17.6%，毛利率8.4%，同比下降0.2个百分点 [4][6] 业务发展策略 - 针对存量住宅服务市场，构建全周期管理图谱，形成标准化作业清单，首创弹性定价模式，精准锚定价格带蓝海市场 [5] - 关注非住宅业态甲方客户B2B合作要求，发挥规模企业优势 [6] - 着力建设资产管理、AI应用、绿色低碳能力 [3] 业务独立性情况 - 2024年关联交易占比降至9.5%，2025年将进一步下降，开发商业务占收入比例及应收账款余额双降，毛利下降3.1亿元 [7] - 2024年底来自关联方贸易性应收账款24.5亿元，较年初下降0.4亿元，同比下降1.5%，下半年收回超30亿元关联方应收账款 [8] - 2024年对关联方应收账款计提减值3.37亿元，当期计提6.1亿元，其中开发商当期计提4.93亿元 [8] 分红政策 - 2024年以100%核心净利润分红，全年分红22.27亿元，股息率约9.3%，高于行业平均水平 [2][10] - 2025年以核心净利润的55%作为分红基准，根据战略需要灵活启动特殊分红 [10] 行业情况 - 2024年上半年16家上市物企宣布派息分红，分红企业数量翻倍，2家企业分红率超100% [9] - 行业面临住宅物业调价、小区物业更换及可持续发展等质疑，AI和科技应用或成破局点 [3]