文章核心观点 - 2024年公司营收和利润增长，各业务板块成长，在AI智能终端和折叠屏时代强化布局，与新兴智能终端企业合作，预计未来营收和利润增长，维持“买入”评级 [1][3][4] 公司经营业绩 - 2024年公司实现营业收入698.97亿元，同比增长28.27%，归母净利润36.24亿元，同比增长19.94%，扣非归母净利润32.86亿元，同比增长46.31% [1] - 2024年第四季度公司实现营业收入236.69亿元，同比增长14.44%，归母净利润12.53亿元，同比下滑8.67%，扣非归母净利润2024Q4同比增长46.96% [2] 业务板块表现 - 2024年公司智能手机与电脑类/智能汽车与座舱类/智能头显与智能穿戴类/其他智能终端分别实现营业收入577.54亿/59.35亿/34.88亿/14.08亿元，同比分别增长28.63%/18.73%/12.39%/754.23% [3] - 公司组装业务快速成长，智能手机与电脑领域整机组装能力获认可，导入新品和项目，其他智能终端方面帮助客户实现量产，湘潭蓝思营业收入同比增长97.42%，但拉低盈利水平，2024年毛利率15.89%，同比下滑0.74pct. [3] 行业发展趋势 - AI大模型在端侧加速应用，智能手机、笔记本电脑迎来新一轮快速成长，2025年生成式AI手机出货量有望达4.2亿部，同比增长82.7% [4] - 折叠屏市场快速成长，2024年多款新品推向市场，中国折叠屏出货量约917万台，同比增长30.8% [4] - 具身智能机器人等新兴智能终端市场迎来产业化变革，具身智能机器人领域产业化加速 [4] 公司应对策略 - 公司在玻璃等加工方面全领域覆盖，具备大量核心专利，积极布局上游原辅材料等，启动境外上市募资流程 [4] - 公司与智元等国内外具身智能机器人公司展开合作 [4] 盈利预测与投资建议 - 预计2025 - 2027年营业收入分别为950.01亿、1210.01亿和1395.02亿元，对应归母净利润分别为50.53亿、64.27亿、74.23亿，当下市值对应估值分别为25.50、20.05、17.36倍，维持“买入”评级 [4]