文章核心观点 - 公司2024年年报显示收入和扣非后归母净利润有不同程度变化，境内业务受宏观经济影响波动，境外业务增长，毛利率阶段性承压，公司前瞻布局AI智能物联，维持“买入”评级 [1][2] 公司经营情况 - 2024年公司实现收入321.81亿元，同比减少0.12%；扣非后归母净利润23.47亿元，同比下滑-20.74% [1] - 2024年公司to G业务同比下滑约-6.37%，to B业务同比下滑-4.15%，境内业务因宏观经济因素出现暂时性波动 [1] - 2024年公司境外业务同比增长6.3%，海外新兴经济体需求旺盛和中资企业出海提供增长动能 [1] - 2024年公司毛利率38.84%，相比2023年降低2.8个pct，未来有望在扰动中企稳 [1] 行业发展与公司布局 - 大模型重塑人工智能发展路径，带动相关技术演进，拓展应用边界，为各行业智能化发展带来窗口期 [2] - 智慧物联行业以客户需求为牵引，发挥专业算法和场景应用经验，巩固行业护城河，能力圈向核心系统迈进 [2] - 公司前瞻布局AI智能物联行业，有望在行业新动向中实现卡位 [2] 公司评级与盈利预测 - 预计公司2025E/26E/27E分别实现归母净利润31.13/34.06/37.61亿元，对应PE分别为18x/17x/15x，维持“买入”评级 [2]