文章核心观点 - 2024年公司投资业务驱动业绩增长，政策引导中长期机构资金入市，公司有望把握机遇实现业绩增长 [1] 投资评级与盈利预测 - 维持“增持”评级，目标价11.98元/股，对应2025年29.82xPE、1.29xPB [2] - 2024年公司营收191.9亿元、归母净利润33.5亿元，同比+12.29%/21.66%，加权平均ROE同比+0.69pct至4.14% [2] - 下调25 - 26年盈利预测EPS为0.40/0.41元（调整前为0.54/0.58元），新增27年盈利预测EPS为0.43元 [2] 业务表现 - 投资业务净收入同比+81.16%至53.84亿元，贡献调整后营收增量的678.28%，投资收益率同比+1.04pct至2.36%；2024Q4投资净收入19.09亿元环比-54.57% [2] - 资管业务（含私募基金管理）、经纪业务收入同比-33.9%及-9.7%，拖累业绩 [3] 政策机遇 - 1月22日中央金融办等部门推动中长期机构资金入市，居民对权益市场信心提振，股基交易活跃 [3] - 公司资管业务逆势布局主动权益基金，丰富产品线，打造产品管理体系与系统，优化投研平台，提升投研能力，有望把握增量资金入市机遇 [3] 催化剂 - 引导中长期机构资金入市政策持续落地 [4]