证券时报网讯，东方证券研报称，1）豆包大模型家族日益壮大，2024年12月，字节旗下的火山引擎在 火山引擎Force冬季大会上发布了豆包视觉理解模型、3D生成模型、通用模型pro、音乐模型和文生图模 型等，2025年春季将推出豆包视频生成模型1.5版，端到端实时语音模型也即将上线。 2）豆包大模型拓宽应用边界，终端硬件再革新。 在应用领域，大模型与智能终端的结合正引发深刻变革。 AIPC、AI手机等终端搭载大模型功能重塑，耳机、眼镜等可穿戴设备成为新的AI载体，成功革新人机 交互模式，为用户带来全新体验。 3）AI云原生推进，算力建设至关重要。 在算力端，豆包大模型的性能升级和推理需求的迅猛增长，使得算力建设持续性至关重要。 在此背景下，服务器及液冷厂商、PCB厂商等有望受益。 此外，数据存力和运力需求的持续攀升，为存储、光模块和光芯片等企业创造了更多的市场机会，促使 整个产业链不断优化升级，以满足日益增长的AI算力需求。 建议关注：炬芯科技、工业富联、沪电股份等。 校对：陶谦 ...

《东方红睿和三年持有期混合型证券投资基金基金合同》生效后，A类基金份额将终止场内申购、赎 回，并不再安排场内申购、赎回业务。 咨询方式：上海东方证券资产管理有限公司，客户服务热线：4009200808，公司网址： www.dfham.com。 2024年12月27日 东方红睿和三年持有期混合型证券投资基金（以下简称本基金）对每份基金份额设置三年锁定持有期， 由红利再投资而来的基金份额不受锁定持有期的限制。锁定持有期指基金份额登记日（对基金合同生效 前已经持有的份额而言，下同）、基金份额申购申请日（对基金合同生效后申购份额而言，下同）或基 金份额转换转入申请日（对基金合同生效后转换转入份额而言，下同）起（即锁定持有期起始日），至 基金份额登记日、基金份额申购申请日或基金份额转换转入申请日次三年的年度对日的前一日（即锁定 持有期到期日）之间的区间。每份基金份额的锁定持有期结束后即进入开放持有期，开放持有期首日为 锁定持有期起始日次三年的年度对日。每份基金份额在开放持有期的开放日可以办理赎回及转换转出业 务。 投资者欲了解本基金的详细情况，请详细阅读刊登在本公司网站最新的基金合同、招募说明书、基金产 品资料概要及相 ...

公司成就与荣誉 - 东方证券于2016年建成上海首批互联网投资者教育基地，2020年即获评国家级互联网投资者教育基地 [1] - 公司连续两个年度在中国证监会国家级投资者教育基地考评中获"优秀"评级 [1] - 东方证券投资者教育基地荣获"创新互联网投教基地奖" [2] - 东方证券投资者保护团队荣获上海证券行业专项立功竞赛"2024年度投资者教育与保护"二等奖 [3] - 深交所向东方证券颁发"金融强国绘蓝图，投教为民谱新篇"投资者专项服务活动纪念章 [4] 投资者教育与保护 - 公司通过建设运行国家级互联网投教基地、健全投资者适当性管理、加大防范打击非法证券活动力度、强化中小投资者教育等扎实有效的工作，务实推进投资者保护工作 [1] - 东方证券联合深交所、上海财经大学以"ESG理念、实践与发展"为主题的交流会在杭州市玉皇山南基金小镇举行，200余人参加了本次交流 [1] - 公司积极组建跨部门绿色金融课题研究组，联合深交所撰写题为《立足资本市场投资者服务，助力绿色金融高质量发展》的研究报告 [4] - 未来，东方证券将紧密围绕做好金融"五篇大文章"，在"金融知识、财富规划、市场策略、投资方法、风险防范"五大核心领域，发挥"国家级证券期货投资者教育基地"的作用，持续服务投资者、保护投资者，引导投资者建立正确投资理念，为投资者创造价值 [4] 行业交流与合作 - 东方证券联合深交所、上海财经大学以"ESG理念、实践与发展"为主题的交流会在杭州市玉皇山南基金小镇举行，来自高校、监管、业界和上市公司的四位资深专家分别从各自专业角度，对ESG投资的相关理念与发展趋势、信息披露要求、投资创新、管理实践等方面做了主题分享 [1] - 深交所"金融强国绘蓝图投教为民谱新篇"投资者服务专项活动总结研讨会在深交所举行，来自相关省市证监局、深交所投服部、上市公司、高校、证券公司、媒体及中小投资者代表100余人汇聚一堂，总结活动的成功经验，分享投教助力金融"五篇大文章"的研究成果，擘画投教助力金融强国新蓝图 [4]

证券时报网讯，东方证券研报指出，1）经济破土+政策支持，机械行业景气度拐点即将降临。 最近2—3年期间，我国机械设备在出海方面取得了明显的进展，也带来了更好的企业盈利。 4）政策支持之下，设备龙头结硕果。 校对：苏焕文 2）企业在海外生根发芽，出海机遇不止。 海外的特斯拉和国内的多家人形机器人企业持续推出产品迭代落地，并有望在2025年实现小批量量产， 为产业周期带来新的机遇。 建议关注：安徽合力、杭叉集团、徐工机械等。 从国内经济、外部环境、国内政策等三个视角看，设备的景气度将出现波动。 3）科技为设备锦上添花，新质生产力加速成长。 在多个行业呈现经济压力下，国家在政策上给予了更多的支持。 但跳出短期情境去观察中长期趋势，特别是从全球制造能力的角度出发，我国机械装备行业具有很强的 竞争优势，也将成为全球经济发展都不可或缺的重要力量。 在AI和新质生产力持续发展过程中，我国的人形机器人和自主可控新技术也有望加速落地。 5）破土，经济、政策、外部环境的多种因素交织，景气度表现在波动中触底回升。 ...

根据东方证券最新公告，公司聘任卢大印为东方证券党委副书记、副总裁（主持工作）。 券商中国记者了解到，当前东方证券将持续推进领导干部年轻化，加强领导干部任期制、契约化管理， 并持续加大专业人才的引育用留力度，为公司高质量发展注入"源头活水"。 2021年11月起，卢大印出任东方证券首席信息官，积极在东方证券内部推进科技赋能业务。 据券商中国记者了解，汇添富基金过去的优势主要集中在权益类产品布局上，鲁伟铭本人长期分管固收 和衍生品领域，有丰富的投研经验，他的到来将有助于进一步加强汇添富的投研能力和体系建设，也有 利于业务与产品线的多元化。 12月23日，东方证券公告最新高管人事安排。根据安排，现任总裁鲁伟铭将履职公司副董事长；现任首 席信息官卢大印将出任公司党委副书记、副总裁（主持工作）；现任首席研究总监陈刚、首席投资官吴 泽智这两位75后干将被提拔为副总裁。 卢大印履新副总裁并主持工作 券商中国记者了解到，龚德雄过去长期深耕于财富管理、资产管理领域，也有着多家券商、资管、期货 公司董事长的任职经验。在龚德雄的领导下，科技赋能或将是下一步东方证券布局的重点，这与卢大印 在金融科技方面的特长相契合。 从卢大印本人的 ...

随着ETF市场在中国的蓬勃发展，2024年迎来了ETF在中国落地生根、开花结果的第20周年。在这个具 有里程碑意义的时刻，各大券商纷纷举办ETF投资大赛，旨在加深投资者对ETF投资的理解，提供一个 指数投资交流的平台，并推动ETF投资理念的普及和深化。 由财联社主办，东方证券承办的2024东方赢家ETF实盘冠军赛·第四季已于10月21日正式鸣锣开赛，赛 程将持续至2025年1月27日。比赛期间报名通道持续开放，投资者可通过东方赢家APP或东方证券电脑 软件等平台进行实盘比赛。 本次实盘赛不仅有报名加自选的奖励，还特别设置了任务中心，选手可以参与板块猜涨跌活动，以增加 比赛的趣味性和互动性。实盘赛方面，大赛设有周进步榜、月榜和总榜三个榜单，根据选手的ETF累计 收益率进行排名，优胜选手将有机会获得丰富的奖品。本次大赛支持沪深交易所已上市的多数ETF品 种，包括股票ETF、跨境ETF、商品ETF等。 实盘论剑，赛制更添新看点 近年来ETF产品数量、新发规模、发展速度齐升，随着市场对ETF产品理解的深化，参与ETF竞赛的投 资者群体持续扩大，券商在举办赛事上内容也在不断丰富。从最初的模拟交易比赛，扩展到现在的实盘 ...

东方证券新任董事长相关 - 龚德雄11月22日正式出任东方证券第六届董事会董事长此前已担任党委书记执行董事等职位[1] - 龚德雄1969年出生有超三十年金融领域经验在多金融机构任职过[1] 东方证券经营情况相关 - 2021 - 2024年规划期收官年公司经营业绩基本平稳行业排名稳固正在编制下一个三年规划[1] - 公司半年度经营工作报告提到围绕券商三大功能定位提高业务转型执行力等[2] 东方证券业务看点一相关 - 业务主线上将推进大投行大财富大机构体系齐头并进[3] - 龚德雄在资管和财富管理经验丰富其任职后在大财富管理布局思路受关注[3] - 东方证券2015年率先进行财富管理转型不断深化涉及多方面买方投顾转型受关注[3] - 公司针对财富管理搭建新架构影响还在持续[4] - 资管业务旗下汇添富东方红品牌领跑行业将继续转型提升竞争力[4] - 截至2024年6月30日汇添富非货币公募基金规模约1.16万亿元行业排名第九[4] - 汇添富在多方面布局提升业务水平在国际化方面有成果[4] - 公司将加快投顾转型提高产品服务供给质量[5] 东方证券业务看点二相关 - 东方证券完成投行吸收合并9月2日起相关业务迁移并入[6] - 公司将打造大投行体系推动三投联动[6] - 龚德雄在绿色金融和社会责任有经验东方证券有望在绿色金融领域有更多成就[6] - 公司计划在绿色金融领域重点研究布局利用大股东优势[7] 东方证券业务看点三相关 - 数字化转型是公司着力打造竞争优势的关键方向之一[8] - 2021 - 2023年信息技术投入逐年递增累计近28亿元[9] - 公司计划下一个发展周期推动科技赋能财富管理和机构业务转型[9] - 公司将继续以科技创新赋能金融服务聚焦多方面创新驱动[9]

公司业绩 - 2024年三季度腾讯音乐营业收入70.2亿元人民币毛利率42.6% [1] - 三季度销售费用2.2亿元人民币与去年同期基本持平公司继续采取以投资回报率为关注重点的方法来管理推广开支 [2] - 2024年三季度在线音乐服务收入54.8亿元人民币主要得益于高品质的内容、具有吸引力的会员权益、优化的用户运营和有效的推广措施 [2] - 2024年三季度社交娱乐服务收入15.4亿元人民币主要原因是直播互动功能调整和合规程序加强以及来自其他平台的竞争 [2] 公司发展趋势 - 随着在线音乐付费用户、ARPPU双增公司在线音乐收入在整体结构比重持续提高利润率有望持续优化 [2] 评级情况 - 维持“买入”评级 [3]

参加费率优惠活动的基金相关 - 东方证券代销的易米基金管理有限公司旗下全部基金参加费率优惠活动 [2] 费率优惠活动内容相关 - 2024年11月18日起投资者通过东方证券投顾组合申购（含定期定额申购）易米基金旗下参加活动基金申购（含定期定额申购）不设折扣限制（固定费用除外）具体折扣费率及优惠活动期限以东方证券公示为准原费率详见相关法律文件及公司公告优惠活动如有调整投资者留意东方证券公告 [3] 重要提示相关 - 本次优惠活动解释权归东方证券业务办理具体时间流程以东方证券规定为准 [4] - 东方证券基金费率优惠仅针对易米基金旗下参加活动基金申购（含定期定额申购）手续费固定费用除外不包括赎回转换后端模式申购手续费等其他业务手续费 [4] - 易米基金公告解释权归易米基金所有 [5] 咨询详情相关 - 易米基金联系方式客服电话4006 - 046 - 899公司网站www.yimifund.com东方证券联系方式客服电话95503公司网站www.dfzq.com.cn [6]

报告概述 - 东方证券发布2024年三季报,业绩符合预期,自营业务展现一定弹性 [1] - 报告对公司2024-2026年的营业收入、归母净利润、每股收益等主要财务指标进行了预测 [3][5] 公司投资评级 - 维持"推荐"评级,给予公司2025年1.4倍PB估值预期,对应目标价13.3元 [1] 核心观点 - 自营业务同比显著提升,环比略有提升 [1] - 经纪、投行业务波动总体优于市场环境,资管业务环比有所下滑 [1] - ROE环比下滑部分由于管理费用提升 [1] 财务数据分析 - 2024-2026年营业总收入预计分别为17,090/19,425/23,883百万元,同比增速13.7%/22.9%/12.6% [3][5] - 2024-2026年归母净利润预计分别为2,754/3,305/3,557百万元,同比增速20.0%/7.6%/11.2% [3][5] - 2024-2026年每股收益预计分别为0.32/0.39/0.42元 [3][5] 风险提示 - 未提及 [1]