文章核心观点 本次流出的集采征求意见稿有望重塑投资者对院内用药的信心，部分优质仿制药企业有望迎来修复，恒生医疗ETF规模增长显著，杠杆资金持续布局，在收益、回撤、费率、跟踪精度和估值等方面表现良好 [3][4] 市场表现 - 截至2025年3月31日09:40，恒生医疗保健指数上涨0.02%，成分股乐普生物 - B、翰森制药、晶泰控股 - P、锦欣生殖、百济神州分别上涨4.72%、4.66%、4.13%、3.04%、2.66% [1] - 截至2025年3月31日09:40，恒生医疗ETF上涨0.84%，最新价报0.48元，盘中成交额达2.30亿元，暂居可比ETF1/3 [1] 政策动态 - 3月26日国家医保局召开优化医药集采工作研发会，会后《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》流出，包括优化集采品种和投标企业准入标准等6个方面 [3] - 近几年集采政策持续推进，2024年第十批集采中标药品价格下降幅度增大，影响企业业绩和投资者信心，引发公众对药品质量担忧 [3] - 征求意见稿对集采多方面调整，有望取消唯低价中标规则，优化集采量分配，建立“爆仓”机制，优化支付机制，强化质量管控和监管 [3] 投资建议 - 征求意见稿有望重塑投资者对院内用药信心，部分优质仿制药企业有望迎来修复，建议关注拥有光脚品种且市场空间较大的企业 [4] 基金情况 - 恒生医疗ETF近半年规模增长2.70亿元，新增规模位居可比基金1/3 [4] - 恒生医疗ETF最新融资买入额达4.20亿元，最新融资余额达5.76亿元 [4] - 截至2025年3月28日，恒生医疗ETF自成立以来最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为38.75%，上涨月份平均收益率为7.00% [4] - 截至2025年3月28日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为2.04% [4] - 截至2025年3月28日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为1.40 [4] - 截至2025年3月28日，恒生医疗ETF今年以来最大回撤6.06%，相对基准回撤0.45%，在可比基金中回撤最小 [5] - 恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15% [5] - 截至2025年3月28日，恒生医疗ETF今年以来跟踪误差为0.032%，在可比基金中跟踪精度最高 [5] - 恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率仅25.15倍，处于近1年2.17%的分位，估值处于历史低位 [5] - 截至2025年3月28日，恒生医疗保健指数前十大权重股分别为药明生物、百济神州等，前十大权重股合计占比55.69% [5] 成分股表现 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 6160 | 百济神州 | 2.66% | 5.65% | | 1801 | 信达生物 | 1.73% | 2.27% | | 2269 | 药明生物 | -0.37% | 2.21% | | 9926 | 康方生物 | 2.41% | 1.87% | | 1093 | 石药集团 | -0.40% | 1.74% | | 1177 | 中国生物制药 | -0.80% | 1.56% | | 6618 | 京东健康 | -1.51% | 1.48% | | 2367 | 巨子生物 | 2.06% | 1.22% | | 1099 | 国药控股 | -0.76% | 1.17% | [7] 基金联接 - 恒生医疗ETF场外联接为博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425 [7]