行业背景 - 2024年中国餐饮行业收入首次突破5.5万亿元人民币 在促消费政策推动下持续快速增长[1] - 比萨行业作为品牌化、连锁化较高的细分赛道 具有广阔前景 龙头企业发展势头迅猛[1] - 餐饮连锁化率进一步提升 消费者更注重质价比 对方便快捷、质量稳定且品牌知名度高的餐饮需求增加[3] 财务表现 - 2024年公司总收入达43.14亿元人民币 同比增长41.4%[1][2] - 归母净利润为5,519.5万元人民币 实现扭亏为盈 2023年为净亏损2,660.3万元人民币[1][2] - 经调整净利润达1.31亿元人民币 同比大幅增长1,394.2%[1][2] - 每股基本利润为0.42元人民币 2023年为每股基本亏损0.22元人民币[1][2] - 门店层面经营利润为6.24亿元人民币 同比增长48.7% 利润率提升至14.5%[2] - 经调整EBITDA达4.95亿元人民币 同比增长64.1% 利润率提升至11.5%[2] 门店扩张 - 2024年新开门店240家 较2023年的180家增加60家[3] - 近90%新门店位于1.5线及三线城市 逐渐进入下沉市场[3] - 截至2024年12月31日 门店总数达到1,008家 其中上海和北京371家 新增长市场637家[3] - 2024年新进驻10个城市 截至年底门店遍布中国大陆39个城市[4] - 2025年计划开设约300家门店 截至2025年3月14日已增开86家门店 另有26家在建 62家已签约[8] 市场表现 - 新增长市场总营收26.65亿元人民币 同比大增77.0% 占总营收比重从49.4%提升至61.8%[5] - 成熟市场总营收16.50亿元人民币 同比增长6.8%[5] - 连续30个季度录得同店销售正增长 2024年同店销售增长2.5%[6] - 按2024年比萨销售额计算 公司在中国市场排名第二[5] - 按门店数量计算 中国市场是达美乐比萨在国际市场上的第三大市场[5] 运营效率 - 单店日均销售额13,126元人民币 同比增加4.3%[6] - 新增长市场新门店平均投资回报期为12个月[7] - 会员人数达2,450万人 较2023年底增加990万人[7] - 会员贡献收入占比从59.2%提升至64.5%[7] - 新门店创下达美乐全球门店首30天销售额最高纪录 沈阳门店达1,100万元人民币[4] 发展前景 - 公司门店扩张加速 单店模型持续优化 规模扩张带来成本费用摊薄及盈利能力非线性改善[8] - 伯克希尔-哈撒韦公司增持达美乐比萨超100万股 增持幅度约87%[8] - 股价较IPO发行价46港元累计上涨超130% 截至2025年3月26日报108.00港元[9] - 国家政策加码提振消费 扩大内需成为首要任务 为行业发展创造更多机会[9]