文章核心观点 舍得酒业2024年年报显示业绩良好，资产复合增长稳健，发布股票激励计划且考核目标超预期，在行业调整期有望释放老酒战略红利后市可期 [1][2][4][5] 公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入53.57亿元，归属于上市公司股东的净利润3.46亿元 [1] - 截至2024年末，总资产118.02亿元，较2020年末增长53.48亿元，五年资产复合增长率达16.29% [2] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产68.08亿元，较2020年增长近一倍 [2] - “舍得”和“沱牌”双品牌价值从2020年的1141.11亿元增长至2024年的1728.51亿元，增幅高达51.48% [2] - 2024年研发费用达到0.95亿元，研发费用占营业收入的比重为1.78%，2020 - 2024年研发投入总计超3.3亿元 [3] - 2024年舍得出海累计触达36个国家和地区，两个深耕市场动销平均增长率达200% [3] - 已建成酿酒专用粮基地16万亩，累计带动6万多农户增产增收 [3] - 2020年上缴税收7.56亿元，2023年增长至22.79亿元，增幅201%，四年累计纳税66.12亿元 [3] 公司战略举措 - 2019年提出“老酒战略”，将舍得酒全系列打造成老酒产品 [2] - 持续加大科创研发投入，提升竞争力 [3] - 借助复星全球生态资源推动国际化 [3] - 加速酒旅融合、乡村振兴、酒粮基地建设推动产区协同发展 [3] 股票激励计划 - 3月27日发布《2025年限制性股票激励计划（草案）》，拟向168名激励对象授予不超203.66万股，授予价格28.78元/股 [1] - 业绩考核目标以2024年营收、净利润为基数，2025 - 2027年营收增长率分别不低于20%、36%和55%，或归母净利润增长率分别不低于164%、231%和309% [4] - 推算2025 - 2027年营收需分别达到64.28/72.86/83.03亿元，归母净利润需分别达到9.13/11.45/14.15亿元 [4] 行业情况与公司展望 - 白酒行业整体处于调整期，竞争加剧 [5] - 15家券商发布研报认可公司长期价值 [4] - 2025年预计聚焦四大核心大单品，坚持品牌向上、渠道向下、全面向C策略 [4][5] - 良性去库存后轻装上阵，老酒战略红利有望进一步释放 [5]