文章核心观点 - 2024年太极集团业绩大幅下滑，营收和净利润均下降，核心业务和产品表现不佳，虽短期业绩有望回升，但长期面临增长压力且难以实现“十四五”规划目标 [1][8][12] 业绩表现 - 2024年公司实现营业收入123.86亿元，同比下降20.72%；归属于上市公司股东的净利润0.27亿元，同比剧降96.76% [1] - 在已发布2024年年度报告的中医药公司中，公司营收增速排名倒数第二、归母净利润增速排名倒数第四、扣非后的净利润增速排名倒数第三 [1] - 2024年公司两大核心业务板块收入均下滑，医药工业下降32.25%，医药商业收入下降9% [2] - 2024年公司全线产品收入均两位数下降，主要产品毛利率下降，整体毛利率为39.23%，较2023年下降9.37个百分点，创2018年以来新低 [5][7] - 2024年公司一到四季度归母净利润同比增速分别为5.05%、 - 25%、 - 73.82%、 - 909.72%，四季度亏损超5亿元 [7] 管理层变动 - 去年10月董事会选举原总经理俞敏为公司董事长，总经理一职由原副总经理于宗斌接任 [3] 业绩下滑原因 - 2023年疫情政策调整使相关产品需求高峰后形成社会库存，2024年需求回落且消化库存需时间，叠加2023年高基数压力致业绩下滑 [8] - 不排除新领导层以“财技”方式在2024年一次性出清业绩压力 [8] 长期问题 - 公司10多年几乎无新药问世，业绩依赖历史产品，表现不稳定 [9] - 近20年有5年年度亏损，11年净利润在1亿元以内，盈利能力不强 [10] - 2021 - 2023年研发投入占比分别为1.2%、1.15%、1.86%，在行业投入偏少，研发能力不强、缺少新品种上市 [12] 规划与市值 - 公司“十四五”规划力争末营业收入达500亿元，2024年仅123.86亿元，且账上现金不足10亿，难以实现目标 [12] - 2023年中市值一度达370多亿，目前仅110亿左右，较高点蒸发70%，总市值在行业板块排名下降8位，行业地位存疑 [12][14]