文章核心观点 - 2024年中康控股业绩稳中有进，在数据积累、技术创新等因素叠加下取得成功，在科技资产重估和医疗消费扩容背景下有望获得新价值增长点，业务三线并进，核心价值成长逻辑锚定稀缺性、飞轮效应和应用场景，估值逻辑有望跃迁 [1][2][3] 双料加持：东方科技崛起与提振医疗背景下的价值新机遇 - 2024年全球资本市场“东升西落”，东方科技资产重估，国内支持医疗健康产业政策密集落地，中康控股契合两大主线有望获新价值增长点 [3][4] - 科技资产重估视角下，中国科技企业向“标准制定者”跃迁，中康研发投入增长，在科技领域布局有稀缺性和竞争优势，具备拔估值潜力 [6] - 医疗消费扩容视角下，国内政策加码，人口老龄化等因素带动医疗行业基本面改善，中康控股链接医疗消费群体，迎来成长新机遇 [6][7] 业务拆解：三线并进，生态化反哺增长 - To B业务是核心收入来源，院内创新业务规模快速增长，实现产品结构升级，院外业务智慧零售云收入增长，服务客户规模领先 [10][12] - To C业务快速崛起，通过“轻 - 健康管理 + 重 - 重疾管理”模式从B端向C端渗透，健康管理和重疾管理服务成果显著 [13] - To R业务聚焦生物医药研发领域，提供数智化临床研究方案，构建产业合作生态链，拟扩大战略布局 [14] 价值成长逻辑：稀缺性+飞轮效应+应用场景 - 稀缺性方面，中康控股是港股稀缺“医疗垂直大模型 + 数据服务”标的，在医疗健康数据科技领域领先，具备独特核心资产价值 [16] - 飞轮效应方面，公司通过数据积累、模型优化等形成闭环，提升客户粘性，为长期发展提供动力 [18][19] - 应用场景方面，政策支持和医疗AI商业化提速，中康控股落地智能体生态，构建完整闭环，有望价值重估 [20][21] 总结 - 中康控股以“数据为基、AI为矛”，在医疗健康场景掀起革命，估值逻辑有望从“软件服务商”向“医疗生态运营商”跃迁 [22]