文章核心观点 成都先导拟收购海纳医药约65%股权，交易预计构成重大资产重组，二者业务有协同性，海纳医药曾筹划创业板IPO，成都先导股价已破发且多名股东拟减持，业绩虽有增长但未回到上市之初水平 [3][4][9] 收购事项 - 3月31日成都先导与海纳医药及其控股股东、实际控制人邹巧根签署《股权收购意向书》，拟现金收购约65%股权，交易完成后将成控股股东，预计构成重大资产重组 [3] - 海纳医药是从事仿制药、改良型新药研发的一体化全流程医药研发企业，业务分医药研发服务、自持品种销售两大类，研发服务分受托研发服务、自主研发成果转化 [3] 业务协同 - 成都先导聚焦小分子及核酸新药发现与优化，依托四大核心技术平台及其他关键新药研发能力打造研发体系，海纳医药与其业务有协同性 [4] 标的过往IPO情况 - 海纳医药2023年6月30日创业板IPO获受理，7月25日进入已问询阶段，2024年6月24日撤单，撤单前深交所已发第2轮审核问询函 [6] - 截至招股书签署日，邹巧根直接持有海纳医药34.31%股权，为第一大股东，合计控制公司40.06%股权 [6] - 2020 - 2022年以及2023年上半年，海纳医药营业收入分别约为5681.83万元、1.68亿元、2.71亿元、2.26亿元；归属净利润分别约为 - 2871.3万元、1156.82万元、6801.77万元、7318.21万元；扣非后归属净利润分别约为 - 3039.27万元、984.91万元、6603万元、7292万元 [7] - 报告期内，海纳医药销售费用走高，分别约为394.36万元、1445.66万元、2187.3万元、1540.82万元 [8] 成都先导股价情况 - 成都先导2020年4月16日上市，2020年7月达历史高点后股价下跌，2020年7月14日至2025年3月31日区间累计跌幅73.77%，上市以来区间累计跌幅23.15%，同期大盘累计上涨18.66% [9] - 发行价20.52元/股，3月31日收盘报15.49元/股，后复权价15.77元/股，已破发 [10] - 今年春节后因涉及AI制药概念股价大涨，9个交易日涨超五成，随后小幅回落，2月5日至3月31日累计涨幅26.66% [10] 成都先导股东减持及业绩情况 - 3月3日公告东方佳钰、深圳钧天、华博器械三名股东拟分别减持公司股份，占总股本比例约为1.2%、0.54%、0.5% [10] - 2020 - 2023年，成都先导归属净利润分别约为6402.32万元、6338.38万元、2526.6万元、4071.85万元 [10] - 2024年实现营业收入4.27亿元，同比增长14.99%；归属净利润约为5093.66万元，同比增长25.09%，未回到上市之初盈利水平 [11]