文章核心观点 康方生物董事长认为现阶段不适合对两款核心双抗产品给出业绩指引，公司2024年业绩因商业化授权收入大幅减少而下降，依沃西单抗有重塑免疫检查点肿瘤药市场格局的潜力，公司将推动其国际化开发 [1][2][3][5] 现阶段不适合对双抗产品给出业绩指引 - 2024年公司实现收入21.24亿元，同比下降53.08%，毛利18.35亿元，同比减少58.23%，亏损5.01亿元，主要因商业化授权收入从2023年的29.23亿元降至1.22亿元 [1] - 卡度尼利单抗和依沃西单抗今年纳入医保，预计覆盖2000家医院，一季度情况喜人，核心医院准入率达80%，产品处于快速放量阶段 [2] - 公司认为现阶段不适合给出销售指引，进入医保放量关键但面临支付压力，政府和药企正共同探索支付方式 [3] 应该把依沃西单抗当作国际产品来考量 - 依沃西单抗在“单药头对头试验”中战胜全球最畅销抗癌药K药，2024年K药全球销售额达295亿美元 [4] - 高盛认为依沃西单抗有望重塑超900亿美元的免疫检查点肿瘤药市场格局，预测2041年峰值销售额约530亿美元 [5] - 公司认为依沃西单抗是国际产品，将推动其国际化开发，临床研究扩展到多种癌种，还在进行冷肿瘤探索性研究 [5][6] - 合作伙伴Summit将在2025年中发布治疗非小细胞肺癌的首个国际多中心III期临床顶线数据，若结果阳性将向FDA提交上市申请 [6] - Summit与辉瑞达成临床试验合作，推进依沃西单抗与辉瑞ADCs联合治疗，临床试验由辉瑞主导，药物由康方生物生产供应 [6] 公司临床研究情况 - 2018年至今公司每年临床研究数目不断增加，目前有6个上市产品，2个递交上市申请产品和2个临床三期产品 [7]