文章核心观点 - 性价比浪潮冲击涪陵榨菜，2024年业绩下滑，公司调整打法推广2元产品未达预期，现寄望餐饮市场但面临定价贵问题，未来走向待观望 [1][2][3][4][5] 业绩情况 - 2024年营收23.87亿元，同比下滑2.6%；归母净利润7.99亿元，同比下滑3.3%；四季度营收4.25亿元，同比下滑14.8%；归母净利润1.29亿元，同比下滑23.1% [1] - 2024年榨菜/萝卜/泡菜/其他产品分别实现营收20.4/0.5/2.3/0.6亿元，同比下滑1.5%/下滑24.4%/增长2.2%/下滑26.0%；销量同比下滑1.7%/下滑29.8%/增长16.1%/下滑10.6%，吨价同比增长0.2%/增长7.6%/下滑12.0%/下滑17.2% [1] - 2024年毛利率为51.0%，同比增长0.3pct，四季度同比下滑7.3pct至43.4%；销售费率同比提升0.2pct至13.6%，四季度同比下滑0.9pct至12.3%；管理费率同比提升0.4pct至3.9%，四季度同比提升2.7pct至7.6%；归母净利率同比下滑0.3pct至33.5% [2] 经营策略 - 2023年末高翔上任董事长后调整打法，上半年聚焦组织/薪酬等调整，下半年开启销售变革，推广2元小包装性价比产品并加大地推等费用投放 [1] 市场情况 - 消费复苏偏缓，2元包性价比产品占比提升但未能拯救销售额，大量投放加重营销成本影响净利润 [1][2] - 公司将餐饮市场当作新增量，但走访发现多位餐馆老板觉得涪陵榨菜定价过于贵 [3][4] 股价表现 - 3月31日，涪陵榨菜报收13.42元/股，跌幅2.89% [6]