文章核心观点 公司2024年及2025Q1业绩表现亮眼 新能源汽车业务为主要驱动力 发布反向式行星滚柱丝杠卡位人形机器人核心环节 全资控股科之鑫增强竞争优势 预计2024 - 2026年营收和归母净利润可观 获“推荐”评级 [1][2][3] 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入46.8亿元 同比增长13.02% 归母净利润4.9亿元 同比增长508.43% 扣非归母净利润3.2亿元 同比增长304.18% 收到重大资产重组项目业绩承诺方现金补偿款约1.6亿元 [1] - 2025Q1公司预计实现归母净利润1.5 - 1.8亿元 同比增长93.35% - 132.02% 扣非归母净利润1.2 - 1.5亿元 同比增长65.21% - 106.51% [1] 业务板块 新能源汽车业务 - 内外饰产品品类丰富 汽车座椅水平驱动器HDM供货全球优质客户 客户结构持续优化 市占率行业领先 [2] - 新能源动力系统2024年新获取北汽福田电机项目、五菱商用车电机电控二合一电桥项目 与多家客户进行技术交流与方案制定 180扁线电机三合一平台逐步量产 220平台电机预计2025年量产 [2] - 轮毂轴承产品为多家车企新能源车型供货 2024年获得多个新项目 泰国高端轮毂轴承工厂2024年5月小批量产 海外市场有望打开业绩增长空间 [2] 人形机器人业务 - 发布自研反向式行星滚柱丝杠 产品具有高负载、高精度、长寿命特点 契合人形机器人核心部件国产化需求 有望受益于人形机器人商业化进程 [3] - 全资控股无锡科之鑫 完成对丝杠产品的垂直化布局 增强在人形机器人产业化初期的差异化竞争优势 [3] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年公司实现营收46.78、55.33、63.81亿元 归母净利润4.92、4.22、5.16亿元 给予“推荐”评级 [3]