文章核心观点 公司2024年年报表现良好，营收和利润大幅增长，矿山金产销量提升、降本增效成果显著，国际化战略取得突破，上调盈利预测并维持“强烈推荐”投资评级 [1][2][3] 公司业绩 - 2024年实现营业收入135.9亿元，同比+67.6%；归母净利润21.7亿元，同比+52.6%；扣非归母净利润22.1亿元，同比+56.9% [1] - 24Q4实现营业收入15.1亿元，同比/环比分别+50%/-72.8%；归母净利润4.5亿元，同比/环比分别+45.7%/-31.7%；扣非归母净利润4.3亿元，同比/环比分别+32.1%/-35.3% [1] 产品产销量 - 2024年矿产金产销量分别为8.04吨和8.05吨，同比+14.7%和+9.7%；矿产银产销量分别为196吨和176吨，同比+1.6%和-9.6%；铅精矿产销量分别为1.3万吨和1.1万吨，同比+34.2%和+16.2%；锌精矿产销量分别为1.71万吨和1.69万吨，同比+3.9%和-5.3% [2] - 黑河洛克、吉林板庙子、青海大柴旦矿产金分别2.21吨、2.32吨、3.51吨，分别同比+2.3%、+28.9%、+15.1% [2] - 公司计划2025年黄金产量不低于8吨，其他金属不低于2024年产量 [2] 成本与利润 - 2024年公司克金成本（合并摊销后）为145元/克，同比-31元/克；单位售价550元/克，同比+100元/克；克金毛利润为404元/克，同比+131元/克 [2] 国际化战略 - 2024年8月公司成功完成Osino100%股权收购，新增127.2吨黄金资源量，预计投产后年产5吨黄金 [3] 投资评级 - 上调盈利预测，预计2025 - 27年归母净利润29/31/43亿元，对应市盈率19/18/12倍，维持“强烈推荐”投资评级 [3]