文章核心观点 - 中海油服2024年业绩稳健增长 基于业绩和行业景气度调整盈利预测并维持买入评级 [1][2] 业绩情况 - 2024年全年实现营业收入483.0亿元 同比增长9.5% 归母净利润31.4亿元 同比增长4.1% [1] - 四季度营收146.4亿元 同比+0.3% 归母净利润6.9亿元 同比-6.4% 单季利润承压或与季节性成本波动及部分项目结算节奏有关 [1] - 全年综合毛利率15.7% 同比-0.2pct 净利率7.0% 同比-0.4pct 毛利率虽小幅下滑 但费用管控成效显著 全年四费率6.5% 同比-0.6pct 其中财务费用率下降0.6pct 受益于债务结构优化及利率环境改善 [1] 战略与发展 - 公司依托“技术驱动”和“成本领先”战略 巩固行业地位 [1] - 2024年全球油田服务需求稳步复苏 公司凭借一体化服务能力及国际化布局 在亚太、中东、美洲等区域市场拓展成效显著 [1] - 公司加大研发投入 研发费用率2.9% 聚焦高端技术突破 有望在深水勘探、数字化油田等领域形成差异化竞争力 [1] - 公司资产负债率进一步降至46.4% 为后续资本开支和技术投入提供保障 [1] 盈利预测与投资建议 - 调整公司2025 - 2026年每股收益EPS预测分别为0.82、0.88元 原预测1.11、1.40元 并添加2027年EPS预测为0.94元 [2] - 按照可比公司2025年20倍市盈率 对应目标价16.4元 维持买入评级 [2]