文章核心观点 公司2024年年报业绩不佳，营收和利润均下降，业务受国内投融资放缓滞后影响，临床前研究业务增长有压力，订单呈负增长趋势，调整盈利预测并下修投资评级 [1][2][3][4] 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入20.18亿元，同比下降15.07%，归母净利润0.74亿元，同比下降81.34%，扣非净利润0.24亿元，同比下降93.02% [1] - 2024Q4实现收入6.8亿元，同比下降13.5% [2] 业务分析 - 业务承压受国内投融资放缓滞后影响，实验室业务利润贡献较2023年显著下降，或因国内订单项目单价下降致毛利率下降 [2] - 临床前研究业务2024年实现收入19.2亿元，同比下降17%，境内客户收入14.8亿元，同比下降14.6%，境外客户收入4.4亿元，同比下降24.2% [2] 订单情况 - 2024年新签订单18.4亿元，同比下降20%，新签约项目数量和客户数量均增长 [3] - 国内客户2024年新签订单14.6亿元，同比下降25.5%，海外客户新签订单3.8亿元，同比增长11.8% [3] 业绩预测与投资建议 - 调整2025 - 2027年营收预测为19.95/20.43/21.66亿元，EPS预测为0.50/0.48/0.50元，对应2025年3月31日收盘价，PE分别为41/42/41倍 [4] - 下修投资评级，从“买入”调整为“增持” [4]