我们强调公司优化空间明确，资产价值被低估。看点1：我们认为财务费用有明确的改善空间。2024 年 规模为23 亿元的14 赣粤02（利率为6.09%）已到期，而公司近期发行的超短期融资券利率不断降低， 将带来财务费用的持续优化。2024 年财务费用3.12 亿元，同比减少超8000 万，下降20.75%，我们预计 2025 年仍有财务费用优化空间。看点2：公司核心路产剩余收费年限长，改扩建释放全新增长潜力，价 值被低估。昌九高速、昌樟高速剩余收费年限较长；昌泰高速樟吉段改扩建项目于2022 年正式开工。 公司发布2024 年报：1）2024 年度营业总收入59.85 亿元，同比下降20.12%；归属于上市公司股东的净 利润12.79 亿元，同比增长8.65%；扣非净利润10.81亿元，同比增长5.06%；基本每股收益0.55 元，同比 增长10%；加权平均净资产收益率7.05%，上升0.22 个百分点。2）分季度看：2024Q1-4 公司分别实现 归母净利润3.91、2.36、5.25、1.27 亿元，同比-7.7%、-23.5%、+49%、+36.7%；实现扣非净利润3.83、 2.68、2.72、1.59 ...