文章核心观点 保利物业2024年业绩有增长但未达年初目标，基础物管收入增长拉动整体营收，非业主增值和社区增值服务下滑，公司在非住宅市拓优势明显，未来关注收并购机会 [1][4][8][9] 业绩情况 - 2024年公司实现收入同比增加8.5%至163.4亿元，公司拥有人应占年内溢利约14.74亿元，同比增加6.8%，毛利约为29.843亿元，同比增加1.1%，毛利率约为18.26%，经营活动所得现金净额为23.02亿元，同比下降4.7%，每股基本盈利约为2.683元，同比增加7.1% [1] - 净利率从2023年的9.3%降至2024年的9.1%，现金及银行结余从2023年的110.11亿元增至2024年的118.67亿元 [3] 业务板块表现 基础物管服务 - 2024年基础物管服务收入约116.7亿元，同比上升15%，源于在管项目面积扩大及数量增长 [4] 非业主增值服务 - 2024年非业主增值服务收入约19.6亿元，同比下降约6.4%，案场协销和写字楼租赁业务收入分别同比减少9.43%、19.41% [4] - 其他非业主增值服务收入同比提升约9.0%，使整体非业主增值服务收入下降幅度收窄，但该板块业务收入增速从2024年中期的17.4%快速下降 [7] - 非业主增值服务毛利大幅下降了19.75%，对2024年度增长目标形成压力，未来或受行业波动影响 [7] 社区增值服务 - 2024年社区增值服务板块实现收入约27.08亿元，同比下降3.9%，毛利减少约0.73亿元至约9.97亿元，毛利率下降1.55个百分点至36.82% [7] 市场拓展情况 - 2024年在管项目2821个，在管面积从2023年的7.19亿平方米净增8400万平方米至8.03亿平方米，其中关联方在管面积净增约2400万平方米，第三方在管面积净增6000万平方米、单年合同金额约30.05亿元 [9] - 住宅业态在管面积净增2500万平方米，非住宅业态在管面积净增5900万平方米 [9] - 关联方交付项目贡献的收入净增7亿元，同比增长11.76%；第三方拓展项目贡献的收入净增8亿元，同比增长19.64% [9] - 2024年市场拓展结构多维度改善，核心50城新拓展第三方项目单年合同额占比达约79.5%，五大核心业态新拓展单年合同金额同比提升约10.3个百分点至约75.9%，单年合同金额超千万元的新拓展第三方项目达90个 [9] 收入构成 - 来自保利发展与第三方贡献的收入占比差距由2023年的17.8个百分点缩小至2024年的14.6个百分点，保利发展带来的收入达66.87亿元，占比57.3%，第三方贡献的收入为49.87亿元，占比42.7% [12] 住宅物业收费 - 2024年在管住宅社区平均物业管理费单价为2.41元/平方米·月，同比增加0.1元/平方米·月，保利发展收费单价增加0.1元至2.51元/平方米·月，第三方仅增加0.05元至1.87元/平方米·月 [13] 未来规划 - 2025年希望在收入以及利润都不低于5%的基础上，完成探索和创新，对长期能力建设做深度沉淀 [1][8] - 在机体自身能力健康的情况下，积极关注收并购机会，在细分领域和增值服务方面引入团队和资源，形成协同与合作 [1][13] 行业趋势 物业行业集中度在收入、利润层面加速提升，头部物业公司垄断优质项目，中小物业公司受收缴率差、利润率低、投诉高等影响，收入和利润低位徘徊 [10]