行业分析 - CRO/CDMO行业作为医药产业链重要环节，可有效降低药企研发成本并提升效率，外包需求长期存在[2] - 行业三大发展趋势：创新药外包需求持续旺盛、新技术（基因组学/AI等）推动靶点突破、优质企业市场份额提升[3][4] - 具备一体化服务能力、差异化技术优势和全球化布局的CRO/CDMO企业将更具竞争力[4] - 2022年全球医药市场规模达14,950亿美元，预计2027年CRO市场规模达3,357亿美元（2022-2027年CAGR 6.8%）[5] 公司融资背景 - 公司为创业板上市CRO/CDMO服务商，专注生物药/化学药研发生产一体化服务[1] - 本次定向增发拟募集不超过3.16亿元，用于补充流动资金及偿还银行借款[6] - 发行定价5.27元/股，为定价基准日前20日均价的80%，发行对象为控股股东睿联投资[8][11] 融资目的 - 增强资本实力以把握行业增长机遇，提升市场竞争力与抗风险能力[6] - 优化财务结构：降低资产负债率、提高流动比率和经营安全性[6] - 通过股权融资保持合理资本结构，避免短期偿债压力[7] 发行方案 - 发行数量不超过6,002万股（占发行前总股本30%），锁定期18个月[13][12] - 已通过董事会/监事会审议，尚需股东大会批准及证监会注册[14] - 发行后总股本预计从4.98亿股增至5.58亿股，基本每股收益摊薄影响测算显示三种情景下EPS介于-0.3776至-0.4615元/股[17] 政策环境 - 国家将"创新药"写入2024年政府工作报告，出台《全链条支持创新药发展实施方案》等扶持政策[5] - 药审制度改革加速创新药审批，税收优惠和财政补贴营造有利发展环境[5]