文章核心观点 四川成渝2024年年报显示虽营收下降但盈利能力增强，第四季度盈利突出，不过现金流和债务状况需关注，公路桥梁管理及养护业是主要利润来源，未来有发展规划但面临多种风险 [1][2][3][4][5][6] 经营概况 - 2024年营业总收入103.62亿元，同比下降11.07% [2] - 归母净利润14.59亿元，同比上升22.91% [2] - 扣非净利润13.9亿元，同比上升27.22% [2] - 毛利率31.86%，同比增加26.69% [2] - 净利率14.93%，同比增加37.84% [2] 单季度表现 - 第四季度营业总收入30.03亿元，同比下降17.94% [3] - 第四季度归母净利润3.36亿元，同比上升395.67% [3] - 第四季度扣非净利润3.0亿元，同比上升384.14% [3] 主要财务指标 - 毛利率31.86%，同比增加26.69% [4] - 净利率14.93%，同比增加37.84% [4] - 三费占营收比14.21%，同比增加12.77% [4] - 每股净资产5.36元，同比增加4.66% [4] - 每股经营性现金流1.21元，同比增加14.42% [4] - 每股收益0.48元，同比增加22.93% [4] 现金流与债务状况 - 货币资金29.48亿元，同比增加48.65%，因新增银行借款等资金流入 [4] - 货币资金与流动负债比例79.23%，现金流状况需关注 [4] - 有息负债383.36亿元，同比增加1.54% [4] - 有息资产负债率62.69% [4] - 有息负债总额与近3年经营性现金流均值比例12.08%，债务压力较高 [4] 主营业务构成 - 公路桥梁管理及养护业收入47.77亿元，占比46.10%，毛利率59.59% [5] - 建造服务收入27.03亿元，占比26.09% [5] - 商品销售收入24.77亿元，占比23.91%，毛利率12.39% [5] - BT/PPP项目收入1.87亿元，占比1.80%，毛利率50.80% [5] - 租赁业收入6387.21万元，占比0.62%，毛利率70.15% [5] 发展前景与风险 - 未来利用上市平台和行业经验优势，探索改革路径，促进国有资产保值增值 [6] - 面临政策、市场、财务和管理风险 [6]